玉米减仓缩量 短期内期价震荡运行为主

盘面情况：C2001最高报1832，最低报1821，收盘1828，较上一交易日+0.16%；成交量153300；持仓572820，-37650，基差50，+1；C1-5月价差-66，+1。CS2001最高报2225，最低报2211，收盘2211，较上一交易日-0.18%；成交量98550；持仓153796，-8844，基差89，+13；CS1-5月价差-53，-7。

消息：1、据布瑞克数据显示，截至11月29日，北方港口玉米总库存为149万吨，周环增加9万吨，增幅为6.4%，比去年同期减少55.12%；广东港口玉米库存量为28万吨，周环比下降4万吨，降幅为12.5%，同比减少67.82%。

现货市场：玉米锦州港报价1878，+0。淀粉(2264, 3.00, 0.13%)河北报价2460，+0；吉林报价2300，+0；山东报价2420，+0。（单位：元/吨）

仓单库存：玉米仓单27856手，+0，位于历史平均水平。淀粉仓单0手，+0，位于历史较低水平。

主力持仓：C2001合约前20名多头持仓197308，-10257，前20名空头持仓221771，-3692，前20名净多单量-24463。多空双方均有减仓，多头减仓幅度更大，玉米上行乏力。CS2001合约前20名多头持仓47265，-1372，前20名空头持仓59727，-1974，前20名净多单量-12462。移仓换月多空均有明显减仓，显示市场继续看涨情绪一般。（单位：手）

总结：供应方面，东北经历了一轮雨雪天气之后，农户卖粮进度明显加快，不过整体上基层售粮进度仍偏慢，南北港口库存持续位于低位，短期内供应面趋紧继续提供市场支撑，加之12月初东北产区多地中央储备粮直属库陆续开库收购2019年产新玉米，对产地上量带给玉米价格的压力形成缓冲。需求方面，10月份能繁母猪存栏首次上涨，生猪存栏降幅大大缩窄。非洲猪瘟爆发以来，生猪、能繁母猪存栏环比持续下跌的局面已经被打破，玉米饲料需求最差的阶段已经来临。此外，生猪养殖利润持涨的势头已经被阻断，不过仍高企，吸引养殖户补栏、复养，未来生猪、能繁母猪压栏贡献将大概率大于存栏降幅，市场处于产能筑底回升阶段；原料玉米消耗量连续多周增加，深加工消费仍有增长空间。整体而言，短期内玉米期价震荡运行为主。操作上，C2001合约建议多单继续持有，目标1860元/吨，止损1800元/吨。淀粉方面，受原料玉米的影响较大，期价跟随玉米期价波动。此外，本周淀粉企业加工利润与上一周持平，加工利润尚可，预计后期企业开机率有增加的可能，市场后期的供压仍存，不过距离春节还有1个多月，节前备货也将陆续展开，部分下游企业在偏低价位签订不少合同，拿货速度有所放快，从而导致本周玉米淀粉库存下滑。整体而言，短期内淀粉期价偏强震荡运行为主。操作上，CS2001合约建议多单继续持有，目标2235元/吨，止损2175元/吨。