纯碱期货将于12月6日上市,近日,郑商所公布了首批上市交易合约SA2005、SA2006、SA2007、SA2008、SA2009、SA2010、SA2011的挂牌基准价为1530元/吨。较多人士认为此价格传达出了市场偏悲观的预期,当然也有业者表示出更加悲观的态度,认为纯碱可能会走出苯乙烯的趋势行情。
纯碱期货将于12月6日上市,近日,郑商所公布了首批上市交易合约SA2005、SA2006、SA2007、SA2008、SA2009、SA2010、SA2011的挂牌基准价为1530元/吨。较多人士认为此价格传达出了市场偏悲观的预期,当然也有业者表示出更加悲观的态度,认为纯碱可能会走出苯乙烯的趋势行情。
由于产能扩张,而需求偏弱,今年国内纯碱价格整体呈现震荡下行趋势。据Wind数据显示,截止12月3日,国内重碱与轻碱市场价格分别1646元/吨和1539元/吨,均较年内高点下跌约400元/吨,跌幅在20%左右。卓创资讯预计今年纯碱新增产能156万吨,较去年增长5.05%,由于今年企业开工率较去年有所提升,产量增速预计在6%左右,而需求增速仅在4.7%附近。事实上,从纯碱最大下游——平板玻璃行业的表现也能反映出纯碱需求偏弱的情况。2019年,受环保影响,平板玻璃冷修停产19条生产线,年化减少约7620万重箱,而新增生产线3条,冷修复产生产线15条,合计年化增产约7650万重箱,综合来看,今年平板玻璃产能略有增长。从国家统计局数据来看,今年1-10月平板玻璃产量较去年同期增加5500万重箱,假设年底两个月均较去年同期增加500万重箱,即全年平板玻璃较去年增加6500万重箱,每重箱50KG,生产一吨玻璃需0.2吨纯碱,则今年平板玻璃行业对纯碱的需求增量仅65万吨,明显低于纯碱产能与产量的增量。而轻碱下游受经济下行以及环保加码等因素的影响,对纯碱需求增加也十分有限。供过于求的结果就表现在了价格的持续下行中。
当前,市场心态整体依旧偏悲观,主要原因在于国内纯碱依旧维持高负荷生产,国内库存暂未出现明显拐点。隆众数据显示,截止11月28日,国内纯碱整体开工率92.51%,其中氨碱的开工率95%,联产开工率90.14%,12家百万吨企业整体开工率99.17%,开工率周度环比在继续提升。截止11月28日,国内纯碱库存74.34万吨,环比前一周增加5.46万吨,较去年同期增加59.11万吨,增幅388%。从国内纯碱库存与国内纯碱价格图来看,库存与纯碱价格呈现明显的反向关系,通常,库存逐渐累积,则价格走跌,而库存转头向下,价格逐渐反弹。目前还未发现纯碱库存出现调头的迹象,因此,预计短期纯碱将延续偏弱走势。但从明年全年来看,纯碱无新增产能计划,而平板玻璃行业有新增生产线以及冷修复产产能,在当前玻璃企业20%以上毛利率的背景下,玻璃企业增产以及延迟冷修的概率更大,对纯碱将形成利好支撑。
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