近期PTA、MEG和甲醇行情展望-第2页

pta市场可能会经历最低成本价。在熊市中，成本较低的pta工厂为争夺市场份额，往往会利用其成本较低的优势主动在现货上做空打压市场，而忍受不了低价的pta工厂会选择退出市场，这在2014-2015年的熊市周期中有过类似市场行为，这个过程可能会触及最低生产成本。考虑到向下击穿完全成本并不能使pta装置停车，必须要让pta价格达到现金流成本才能使pta装置停车，因此需要说明本文所指的成本是指现金流成本，并不考虑包括折旧，人工以及三项费用。

pta新装置应用最新技术，因此pta新装置市场成本最低。某pta企业在2015年和2019年分别使用英威达P7和P8技术投产了两套pta装置。从pta单耗数据看，2019年投产并采用英威达P8技术的pta装置在主要原料PX单耗上仅为0.65，相比英威达P7技术0.656能有效节省原料。除此之外，按现有市价，应用P8技术的pta装置在辅料、动力和能耗的单吨成本仅为312元/吨的水平，优于P7技术349元/吨。根据目前所知的情况看，最低的现金流成本或在4500元/吨附近。

2.乙二醇：短多长空

2019年11月12日，EG2001基差偏强处于70水平，01-05月差走强至107水平。现货基本面方面，周一库存短期下降至45万吨，预计短期维持弱幅去库状态。长期看，乙二醇供应压力仍在。具体数据方面，2020-2021年乙二醇的产能增速分别为22-37%。可能的疑问是乙二醇会不会一直下跌。由于乙二醇供应端对利润表现敏感，处于亏损时乙二醇负荷会出现快速下滑，供应也会收缩，因此长周期也有可能出现较大反弹。总而言之，短多长空，多头仅限日内短线，单边价格参考4700元/吨压力位。套利方面，现货累库后1-5反套继续，若时间不允许，转战05-09。