螺纹的冬储、热卷的基差与不锈钢的行业分析

螺纹钢后期的冬储会呈现出怎么样的情况？

当前时段下，热卷的基差贸易处于哪种阶段？

新上市的不锈钢是怎样的，对其后市又有何观点？

螺纹历年冬储行情回顾及今年冬储行情展望

张景坤

浙江普阳实业 投研总监

目前因为钢贸商数量的增多、钢厂话语权强势且开始介入贸易环节等原因，使得贸易成本增加，钢材贸易处境较为艰难。今年钢材产量屡创新高，螺纹产量的峰值也达到了周产量382.21万吨，后期产量因废钢性价比以及国庆假期、重污染天气等影响造成产量回落，但目前钢厂由于预期悲观，销售力度加大且消极采购，致使原材料价格涨幅受限，这也使得钢厂利润较好，生产积极性较高，从而导致了目前虽然钢材库存持续下降，但是环比较去年同期仍有较大涨幅的情况。

在冬储方面，考虑今年暖冬的情况，后期需求持续性可能会维持到过年前期，房地产的短期韧性还在，棚户区改造数量虽然减少，但影响可能要到2020年下半年才能体现出来，再加上基建的保底作用，需求预期不会太差。今年冬储，仍要关注地区钢厂的利润情况，钢厂通过边际产量调整，供应端弹性加大，因此今年冬季产量和库存累库的起点，将决定冬储的最终价格。

热卷基差案例分享

郭宁波

一德期货杭州营业部 期现经理

从历年热卷的基差情况以及最后交割情况来看，相对于其他品种，热卷的基差回归性较好。

热卷的期现贸易从2018年4月开始，从之前报远期价格开始逐步出现点价交易，随后大量贸易公司纷纷开展点价业务，标的也从标准品到流通量较大的非标品的拓展。