供应面趋近利好后市 沪期锡有望重回14万元/吨上方-第5页

2019年末国内精炼锡供应缺口约为4，165吨，精炼锡方面， SMM产量覆盖率约为95%，据SMM调研 2018年精炼锡全年产量155，246吨，总量约为163，417吨。SMM调研2018年1-9月精炼锡产量112，555吨，总量约为118，479吨，较去年同期减少6，901吨约减少5.78%。目前距离2.02万吨的国内减产量差距13，300吨，SMM初步预计若减产成功达成，则至2019年末，中国精炼锡产量约为143，200吨。

SMM锡矿端预测：锡矿资源较2018年同期下滑明显，市场实际流通货量减少，以云南地区40品位为首加工费下滑明显，部分冶炼厂生产积极性受到抑制。但据SMM了解，2020年缅甸方面锡矿进口金属量或将逐渐增加。

SMM精炼锡后市预测：2019年受矿资源趋紧影响，虽大部分冶炼厂积极维持正常生产，但产量不可避免较去年同期有所下滑，加之冶炼厂联合减产影响，预计2019年中国精炼锡产量将持续下降，2020年受矿资源进口量增加影响，产量将有所回升。

SMM下游需求后市预测：下游需求方面，焊锡及镀锡版行业对精炼锡需求较2018年有所缩减，2019年1-10月国内锡市总体呈现供需双弱需求更弱的格局，预计2020年，下游出口订单收到冲击减弱，对精炼锡的需求量或将有所增加。

结论：锡矿原料紧张，加之云南锡业股份有限公司设备检修，2019年11-12月中国锡锭供应将大幅缩减，冶炼厂隐形库存也将有所减少。供应面趋近利好后市，预计2019年11-12月沪期锡有望重回14万元/吨上方

预计2020年，沪期锡或将在年初维持盘整后呈现逐渐上扬态势，最终重回14万-15万附近的横盘整理区间。

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发言嘉宾：中国电子材料行业协会锡焊料材料分会终身名誉理事长-孟广寿

题目：焊料行业现状及技术应用发展趋势分析

主要内容：我国锡资源储量居世界首位，分布在云、桂、湘、赣、内蒙五省，全球精锡年产量在36万吨左右，我国精锡年产量在19万吨左右，原生锡精矿冶炼生产精锡占80%左右，回收再生占20%左右。

电子产品减量化、小型化减少部分焊锡消费量。消费增长方面，LED大量推广使用，太阳能光伏电池发展，铅酸蓄电池中锡的使用，弥补部分焊锡耗量的减少。但消费量下降大趋势是不可避免的。

焊锡的发展趋势：2010年前后新建投产企业活力强，发展的步伐快。20年以上的老企业数量减少，产量下降。中、低端品牌产品完全满足国内市场需求，但产能严重过剩，竞争激烈。高端锡焊料产品进入高端电子产品市场步伐加快。电子产品减量化、小型化和微型化，虽然增量提高了，但产品所使用锡焊料单耗降低了，导致锡焊料总需求量下降。

发言嘉宾：SEMI中国高级分析师/杜姗姗

题目：锡在半导体产业的消费及投资前景

主要内容：全球半导体产业发展情况：由于市场新兴应用的推动恢复活力，全球半导体产业从稳定发展期进入爆发式成长，继2017年之后，2018年全球半导体市场再次创新高达4700亿美元并延续14%的两位数年增速。全球半导体设备材料供应链分析：全球Fab投资高峰出现在2017和2018，由于近期需求疲软及存清库存，设备市场的连续增长止于2019，2019年设备投资回调约15%，2020年受存储芯片影响会回弹20%，同时中国项目扩产效应呈现。中国很可能会跃居第一大设备市场：SEMI对于设备市场的预估，2018年除了台湾地区，各地区都见成长，2019年由于存储芯片市场调整设备市场消减，反而台湾地区和东南亚会有所增长，2020年预估会回弹甚至创新高，并且中国很可能会跃居第一大设备市场。