印尼禁矿导致国内NPI产出下滑:自2017年下半年,NPI利润逐步恢复,刺激国内产能投放,今年投产新项目山东鑫海8条产线,明年预计投产内蒙古奈曼经安的18条产线,但是8月底印尼宣布2020年1月1日禁矿,早于市场预期,这将导致2020年中国NPI产能由于缺乏印尼原料的补充,产能利用率出现下滑,产出减少8万吨至50万吨。
2.印尼项目未来投产加速
印尼禁矿的初衷是吸引投资到印尼当地建厂,但在此次禁矿前,印尼当地较为成功的镍铁项目主要是青山以及德龙,青山已经建成25条镍铁产线,并300万吨不锈钢产能,德龙已经建成一期的14条产线,年底将完成一期的最后一条产线的建设,对于未来的产能规划,德龙二期将达到35条线,青山莫洛瓦里工业园剩下7条待投产、韦达贝工业园12条待投产,并且远期规划是两个工业园各达到40条产线,未来规划产能巨大。
除青山和德龙外,今年计划投产的金川项目也在加快进度,预期剩下的两条年底投产,近期第三条建设加快,9月底建成10月出铁;青岛恒顺众升2018年9月30日开建4*33kva项目,预计工期在18个月,明年4月有望投产;此外前期停产的高炉或再高利润刺激下复产。
并且印尼在释放禁矿政策的同时,也提出对建设进度偏慢的企业进行处罚,所以在利润以及政策双重刺激下,项目建设进度有望加快,并且停产项目复产也将贡献产量,中性预估下2020年印尼镍铁增量在14万金属吨左右。而从跟市场交流反馈得到的情况来看,悲观预计增量在10万金属吨左右,乐观预计增量在22万金属吨左右,其中的分歧主要集中在德龙二期和青山韦达贝能够释放多少产线。
不锈钢市场表观消费增速或下调
1.不锈钢高产量高库存
2018年下半年,戴南中频炉减产,不锈钢表外产量回归表内,3系排产长期维持在110万吨以上的高位,但是同期消费增长并不如预期,导致社会库存持续积累。
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