沪胶再度反弹超过2% 橡胶呈现出了筑底特征-第3页

随着东南亚各国的产业转型升级，橡胶作为基础农业的生存空间正在不断被压缩，橡胶加工和下游工业开始在主产国发展，如马来西亚。这倒逼了主产国天然橡胶产量的增长能力在不断降低，而新兴主产国的产量却快速增长。

可见，供应面有新兴主产国的补充，并且老主产国的产量存量也存在，因此供应面出现大幅短缺的可能性不大。但是整体的增量却会有限。近期有这样一则消息在业内得到关注，就是泰国某工厂宣布将停产烟片胶，原因是跟随市场需求而调整生产。

从供需结构来看，长期的低价，已经让上游企业出现调整。泰国的橡胶工厂也出现了兼并收购。下游产业的变动也更为明显，根据车与轮公众号的数据，截至2018年12月，我国破产轮胎企业的数量已达到25家，其中有13家就来自山东地区，其中有12家，经营时间已超过五年。

2019年轮胎厂的破产仍在继续，但这样的局面，开始出现了变化。山东轮胎，开始进入“先破后立，先整后合”的局面。比如年中盛泰集团宣布破产后，工厂依然运作正常。未来轮胎企业数量将继续减少，但轮胎巨头将会形成。

因此，从产业结构调整上来看，上下游均呈现出整合的局面，那么将会带来寡头化的竞争趋势，相应的产业链环境将趋向供需弹性下降，价格弹性也随之下降，这就是橡胶预期的“基本面底”的由来。核心结论：筑底过程中，仍多反复当前以及未来，天然橡胶的市场运行，将呈现以下三个特点：