20号胶将上市沪胶基本面供强需弱呈现单边下行-第4页

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2019-7-25 14:07:13

20号胶定于2019年8月12日挂牌，其上市对天然橡胶基本面影响不大，或影响企业加大对20号胶、9710胶生产，沪胶远月溢价空间有限，贸易商非标套利减少，或有利于全乳胶库存去化。

20号胶将上市沪胶基本面供强需弱呈现单边下行

2.产区原料价格下降，成本端支撑减弱

产区天气好转，割胶进程加快，原料收购价格持续下降，橡胶加工厂生产利润有所改善，市场普遍存在供应过剩预期。截至7月22日，白片价格47.3泰铢/公斤，较月初下跌7.8泰铢/公斤；烟片价格48.89泰铢/公斤，较月初下跌7.5泰铢/公斤；胶水价格45.5泰铢/公斤，较月初下跌6泰铢/公斤；杯胶价格37泰铢/公斤，较月初下跌4.5泰铢/公斤。

胶水和杯胶是橡胶树同时产出的原料，杯胶是胶水自然凝固在割胶杯上形成的，因杂质含量高，所以价格更便宜。杯胶主要制作标胶，胶水主要制作烟片胶。若市场上烟片胶的加工利润大幅高于标准胶的加工利润，贸易商将会加大对胶水的采购，从而促使胶水的价格升高，反之，贸易商会加大对杯胶的采购。

20号胶将上市沪胶基本面供强需弱呈现单边下行

3. 泰国收购1.7万吨橡胶，对市场影响有限

泰国内阁同意使用约25亿泰铢预算资金，于7月15日购买约17435吨橡胶用以支持国内670条公路（约1744公里）建设，近期受此消息，泰国原料收购价格出现止跌企稳，沪胶市场也出现小幅反弹，但笔者测算此消息对市场影响或有限，据ANPRC，2018年泰国天然橡胶产量为487.88万吨，消费量为72.04万吨，而购买的1.7435万吨占泰国总产量的0.35%，影响或有限。

4. 重卡销量下滑，汽车产销增速或将下滑

6月重卡销售10.3693万辆，环比下跌4.2%，同比下跌7.5%，其中重型货车销量1.83万辆，重型货车非完整车辆销量2.82万辆，半挂牵引车销量5.71万辆；6月汽车产销同比降幅有所收窄，产销量分别完成189.5万辆和205.6万辆，环比增长2.5%和7.5%，环比增速由负转正，同比下降17.3%和 9.6%，降幅比上月分别缩小 3.9和6.8个百分点。

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