20号胶将上市沪胶基本面供强需弱呈现单边下行-第2页

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2019-7-25 14:07:13

20号胶定于2019年8月12日挂牌，其上市对天然橡胶基本面影响不大，或影响企业加大对20号胶、9710胶生产，沪胶远月溢价空间有限，贸易商非标套利减少，或有利于全乳胶库存去化。

20号胶将上市沪胶基本面供强需弱呈现单边下行

二.经济增速如期回落，国内仍有降息空间

经济增速如期回落，二季度GDP增速6.2%，较一季度下滑0.2个百分点，但经济指标出现边际改善。从货币供应量看，社融、信贷继续回升，实体经济资金需求边际改善，6月新增社会融资规模22629亿元，环比多增8554亿元；6月金融机构新增人民币贷款16600亿元，环比多4800亿元；从实体经济数据看，工业增速持平、消费、固定投资增速反弹，1-6月工业增加值累计同比增长6%，较1-5月持平，1-5月固定资产投资累计同比增长5.8%，较1-5月上升0.2个百分点，其中房地产(000736)开发投资累计同比增长10.9%，下降0.2个百分点，基建投资累计同比增长4.1%，上涨0.1个百分点；6月社零售消费名义增速9.8%，较前值上升1.2个百分点。

从市场景气度预测指标来看，2019年6月官方PMI为49.4，财新PMI为49.4，均位于荣枯线之下，预示制造业投资后期压力依旧，叠加美联储释放降息预期，近期韩国、印尼、乌克兰及南非相继宣布降息，全球进入货币宽松，国内仍有降息空间。

20号胶将上市沪胶基本面供强需弱呈现单边下行

三. 基本面分析

1.20号胶对沪胶供需影响不大，或转变企业生产贸易模式

20号胶也是天然橡胶，故对于当前橡胶供需基本面影响不大。天然橡胶按照形态分为固体天然橡胶（干胶）和液体天然橡胶（主要是浓缩胶乳，又称为乳胶）。干胶根据形状分为胶片和颗粒胶(又称为标胶)两大类。标准胶按照原料和性能的不同主要分为LoV、CV、L、WF、5 号胶、10号胶、20号胶、10CV和 20CV。而20号胶在粘度和拉伸强度方面较全乳胶有一定优势，且价格低于全乳胶，主要用于轮胎制造，而全乳胶主要用于橡胶制品。

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