PTA国际化已启动超过百日 国际化业务的问题在哪？

2018年作为期货品种对外开放的元年，境内期货市场国际化发展迈出了实质性步伐，PTA、原油、铁矿石等期货品种国际化让不少境外投资者将目光投向了境内期货市场。在与国际接轨、做精国际化业务、拓展视野等方面，不少期货公司做出了很多的探索。如今，pta国际化已启动超过百日，期货公司在境外业务开展和服务中有着怎样的经历？又有哪些问题亟待破解呢？

沟通耗时较长是国际化业务的最大“痛点”

从郑商所统计数据可以看出，自PTA期货国际化运行以来，截至目前，共有约100个境外客户开户。在境外业务的开展中，作为连接境内外业务桥梁的期货公司提交出了一份满意的答卷。

记者从受访的期货公司了解到，在pta国际化业务上，截至目前，南华期货已有15个境外客户开户，其中6个个人投资者，9个机构投资者。此外，目前有2家有pta贸易背景的机构客户正在跟进中，其中一家已经基本符合适当性要求，准备取码；金瑞期货目前已开户交易的境外机构客户也有15个，均在现有套保、套利、投资策略中进行了pta期货策略的尝试。

“pta期货是境内期货市场第一个化工品种，也是第一个引入境外交易者的化工品种。pta期货国际化不仅为境内相关企业提供了风险管理工具，还受到全球聚酯产业的高度关注。”南华期货境外业务相关负责人表示。

然而，在与境外投资者的沟通中上述负责人发现，境外客户对境内的交易制度、风控规则、现货交割流程等还不熟悉，使得在整个开发沟通过程中，环节繁琐，耗时较久，业务开展中遇到了不少阻力。

实际上，开发境外客户耗时较长是当前境内期货市场的共识。在国际化业务上已做了很多探索的先行者对此也有着较为深刻的体会。

“在pta期货国际化之前，我们就已经在跟一个境外客户沟通pta国际化业务，他是以外商独资企业的身份来参与pta期货交易。我们对这个客户开户过程的体会非常深刻，从开始接触到最后开户，差不多用了一年时间。”乾坤期货总经理蔡英军对记者表示，他全程经历了陪客户到交易所再到交割仓库的整个过程。

据介绍，在整个开户过程中，期货公司要考虑到开户的风险、交易的风险、结算的风险，还有违规交易的风险等。与客户在合规、法务、技术等方面要有很多次反复沟通。

“对国外客户来说，因为文化背景、境内外交易的规则等各方面差异，期货公司要对交易所的各项规章制度，包括国内监管制度非常熟悉，要不停地跟客户反复沟通。”蔡英军坦言，有时候甚至还要把一些文本翻译成英文再提交给客户，工作量相当大。

目前任职于远大期货香港子公司的相关负责人任俊行对此也有同样感受。远大期货是首批境外代理拿到二级代理业务许可的期货公司，在做境外代理时，任俊行发现境外客户对境内的商品期货兴趣非常大，但由于各个交易所的制度、规则都没有整合在一起，常常让很多机构比较为难。“境内的制度跟境外的制度有很大不一样，如保证金、手续费等，境外的很多客户先前没多少了解，给他们介绍这些规则是很难的。”他坦言。

不仅如此，在推广过程中，期货公司开发境外投资者还遇到了其他难题。

据金瑞期货香港公司总经理顾凯介绍，一方面，境外客户对一户一码方式不理解，另一方面，依然有相当多地区受限于监管法律、政策不同，不能开户。此外，适当性制度要求与国际市场管理有差异，境外投资者普遍是专业机构或专业投资者，对于适当性开户涉及隐私表示不满，且试题由于翻译技术等原因让境外专业客户无法体现真实专业能力，这些都成为现有境外业务开展中的“阻力”。