铜期价回调至中短期均线附近 市场仍面临进一步选择方向

29日沪铜弱势整理，cu1903合约交投区间为47350-47670元/吨，尾盘收于47580元/吨，日下跌0.08%。成交量121536，-93672；持仓量177368，-2694；基差-220，较前一日-230。外盘方面，截至15：51，3个月伦铜报6019.00美元/吨，日上涨0.50%。

铜市行业资讯方面：过去一年，哈萨克斯坦的铜矿开采量同比增长8.2%，达到1.032亿吨。铜精矿产量1290万吨(同比增长15.7%)，铜锌矿产量480万吨(同比增长4.2%)，铜精矿铜产量58.06万吨(同比增长15.5%)。

现货分析：上海电解铜现货对当月合约报贴水190元/吨-贴水100元/吨，平水铜成交价格47180元/吨-47280元/吨，升水铜成交价格47240元/吨-47340元/吨。沪期铜日内承压日均线走阴，现货市场春节气氛与日俱增，市场报价者尚显集中，但询价者寥寥，接货者更为零散。一部分仍积极出货换现者依旧保持贴水一路扩大的趋势，好铜自贴水100元/吨扩至贴水120元/吨，平水铜直接降至贴水180-160元/吨，湿法铜贴水280-260元/吨。但也有部分已无意愿急于出货者坚挺报价在贴水160-100元/吨。直至中午，平水铜已闻贴水200元/吨，好铜最多可压价至贴水130元/吨，湿法铜最多已扩至贴水300元/吨，但仍对市场买盘毫无吸引力。市场基本已初显有价无市状态，贴水或仍将在节日气氛中缓降。

仓单库存：仓单37424，+810；1月28日，LME铜库存为146,475吨，较上一交易日增加200吨。截止至2019年1月25日，上海期货交易所阴极铜库存为119,727吨，较上一周增加18,849吨。从季节性角度分析，当前库存较近五年相比维持在较低水平。

主力持仓：沪铜1903合约前二十名多头持仓48378，-1399；空头持仓63564，-138。持仓呈现多空双减，其中多头减幅更高，主流空头持仓仍占主导。

行情研判：29日沪铜弱势整理，因原油价格下跌以及中国春节前铜下游消费疲软的影响，铜价上行趋势受挫，不过因中美贸易谈判以及美国司法部宣布对孟晚舟的指控引渡在即，市场整体表现较为谨慎。现货市场上，春节气氛与日俱增，市场报价者尚显集中，但询价者寥寥，接货者更为零散。技术面上，期价回调至中短期均线附近，当前中短期均线靠拢，市场仍面临进一步选择方向。操作上建议沪铜1903合约可以考虑在47200-48000元/吨之间高抛低吸，止损各300元/吨。