黑色系悲观大幅缓解 短期波段性机会料增多-第2页

短期波段性机会料增多

具体到市场层面，东证期货分析师孙枫、莫寒青表示，近期钢材冬储略有启动，钢材库存从钢厂向市场转移，市场累库幅度温和以及钢厂库存继续下降是近期钢价持稳的主要原因。另外，各品种钢材库存分化，长材市场库存增幅明显高于板材，加之螺纹钢注册仓单量的大幅增加，1月合约螺纹价格明显偏弱。

相关统计数据显示，截至上周，钢材库存为1322.02万吨，环比前一周增加23.86万吨。其中，厂库下降21.46万吨，社库增加45.32万吨。市场人士指出，虽然累库趋势越发明显，但相较往年来看，累库的绝对数据已经大幅减少，2018年在目前这个时点较库存最低点已累计垒库超过260万吨，而今年仅略超92万吨。

煤炭方面，据机构测算，此次发生事故的榆林部分煤矿停产整顿影响产能约5600万吨，占陕西省全年产量约10%，占全国动力煤产量的2%。“目前停产整顿煤矿年后复产还具有较大不确定性，若复产延迟，供给端收缩预期持续时间更长，同时煤矿超产监管趋严，预计春节前后煤炭整体供需两弱，煤价表现或有望好于预期。”广发证券研究指出。

值得注意的是，中国钢铁工业协会会长于勇14日表示，我国钢铁行业已提前完成了5年化解过剩产能1亿至1.5亿吨的上限目标。目前，市场环境明显改善，产能严重过剩矛盾有效缓解，优质产能得到发挥，企业效益明显好转。

随着供给侧改革边际影响减弱，黑色系行情会否昙花一现？

银河证券分析师华立分析，在这样的背景下，行业趋势逐渐由需求端主导。综合供给放松和需求疲弱来看，预计2019年钢铁行业的盈利和估值中枢下行压力较大，趋势性机会或难出现，看好结构性机会和短期波段性机会。

“对于钢价，目前的基本面是个上下两难的弱平衡。一方面，需求持续季节性走弱，但市场预期在持续改善，导致基差收窄。另一方面，钢厂所出的冬储政策亦有意挺现货价格，且从钢厂库存来看，钢厂生产也有所节制。而钢贸商整体冬储意愿继续维持低位，维持春节钢价震荡偏弱的观点不变。”中信建投证券钢铁行业分析师黄文涛表示。