原油市场供大于求的状况正在“开始逆转”

美银美林(Bank of America Merrill Lynch)的一份新报告称，原油市场供大于求的状况正在“开始逆转”。

该行指出，油价在2018年年末出现暴跌，不仅仅是因为市场供应问题，还有其它“非基本面因素”，包括对冲基金和其它基金经理们抛售原油多头头寸，以及金融市场存在广泛的恐惧情绪和不确定性。当然，最基本的原因还是市场供过于求。

然而，美银美林分析师们在1月10日的报告中称：“现在，原油市场去年四季度130万桶/日的供应过剩状况正开始逆转。OPEC+的减产可能令原油市场供应在2019年出现‘轻微不足’的状况。”

虽然对油价预测存在很大差异，但十几家银行基本一致认为，原油去年12月底的抛售已经太过头了，那次抛售将布油价格推低至50美元。美银美林押注布油将在2019年回升至70美元。

但这家银行也警告称，如果全球GDP增速从3.5%放缓至2%，布油可能跌至35美元。

原油网站Oilprice分析师Nick Cunningham指出，目前大家都在猜测全球经济是否会放缓那么多，但越来越多的指标至少表明，这种放缓是可能的。

不过，从目前的情况来看，原油市场的基本面并不过分看跌。美银美林预计，与去年四季度相比，今年四季度OPEC的原油供应将下降260万桶/天。这些供应的显著下降，再加上美国页岩油产增长放缓和需求稳定增长，原油市场将出现供应不足的状况。

美银美林还预计，2019年全球原油供应总量同比增长将仅为40万桶/日，而夏季则出现供应不足的情况。

此外，2018年末出现的供应过剩数量远远小于2014至2016年期间。根据Scotiabank的数据，最近的石油过剩总量约为2亿桶，而2014至2016年期间的过剩原油约为10亿桶。在这种情况下，消除过剩应该更容易实现。

沙特石油部长Khalidal-Falih在2019年的全球能源论坛上称：今天的市场情绪受到以下因素的影响：对需求的过度担忧、对已达成的减产协议影响的低估，以及对供需趋势的误读，这些因素导致金融机构采取了与事实不符的行动。换句话说，如果我们忽视每周数据和市场波动带来的不利影响，以及投机者的羊群行为，我仍然相信，我们正在正确的轨道上，石油市场将很快恢复平衡。