看了中国12月贸易数据评论的人都会留下这么个印象：在与美国的纷争之下，中国经济正日益失去动能。分析师聚焦于中国12月出口同比下降4.4%，是合情合理的，毕竟这个数据与之前预测的增长3%有很大差距。
看了中国12月贸易数据评论的人都会留下这么个印象：在与美国的纷争之下，中国经济正日益失去动能。分析师聚焦于中国12月出口同比下降4.4%，是合情合理的，毕竟这个数据与之前预测的增长3%有很大差距。
中国12月进口也远不及预期，同比下降7.6%，为2016年7月以来最大降幅。这些数字确实凸显出中国这个全球第二大经济体的疲弱态势，而这在很大程度上归咎于贸易纠纷。
出口疲弱可能是因为之前几个月显现的向前拉动效应(pull-forward effect)，因为无论是生产商还是买家，都在美国针对一系列中国商品开征关税之前囤货。
尽管中国政府采取放松信贷、减税以及基础设施支出等一系列措施刺激经济，但贸易数据还是表现黯淡。但目前也有一批贸易数据呈现出一个截然不同的中国经济情势，也就是大宗商品进口数量。
中国12月原油进口同比大增近30%，达到1,031万桶/日，创单月次高纪录。这绝对不像是个疲软数据，即使这个数字可能是因为小型独立炼厂赶在2018年进口配额到期前加紧采购。
整体而言，中国2018年原油进口成长10.1%，达到924万桶/日的纪录高位，较2017年增加84.6万桶/日。中国一年的原油进口量增幅，就相当于像荷兰一整个国家的石油消费总量，这无论如何也不能算是疲弱表现。
尽管，过去一年原油进口纪录并不会对2019年可能要发生什么有太多意义，但就目前看鲜有理由预期进口会减少。中国仍在建战略原油储备，近几个月原油价格大幅下滑料会激励中国更积极买入补充储备。
不止原油，12月液化天然气(LNG)进口创下纪录高点923万吨，较2017年同期增加17%，并刷新11月所及纪录高位。这表明中国已是连续两个月天然气进口规模创纪录高点，再次与经济处境艰难的看法不太相符。
能源和金属表现分歧？
可能是一方面能源进口保持强劲，另一方面易受制造业疲势影响的基本金属则更多地感受到了寒冬。
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