看了中国12月贸易数据评论的人都会留下这么个印象:在与美国的纷争之下,中国经济正日益失去动能。分析师聚焦于中国12月出口同比下降4.4%,是合情合理的,毕竟这个数据与之前预测的增长3%有很大差距。
2018年12月未锻轧铜进口降至429,000吨,较2017年同期减少4.7%,较11月亦减少4.7%。11月进口也逊于2017年同月,表明年底出现一些疲态,尽管2018全年铜进口强劲增长12.9%。
铁矿石进口也看起来不那么热络,12月进口8,665万吨,较去年同期增长3%,但不足以阻止2018全年下降1%,这是2010年以来首见年度下滑。
然而,中国的钢铁产量可能在2018年创下历史新高,1-11月的产量较2017年同期增长6.7%至8.5737亿吨。
这表明中国转向更高等级的铁矿石,以使高炉产出极大化,意味着钢厂能够不用扩大进口铁矿石就可提高产量。这个数字也不算疲软,但同样也没有透露出2019年的可能趋势。
12月份煤炭表现看来相当疲软,进口量从2017年同月下降55%至1,023万吨。但这完全是受到政策的驱动,北京当局施压交易商要求他们限制进口,因为不想让2018年煤炭进口总量超过2017年。
尽管12月进口下降,但全年进口增加3.9%至2.8123亿吨,创四年高点。
2019年前几个月煤炭进口可能继续受抑,因当局鼓励增加使用国产煤炭以便提高本地矿商的售价。
总而言之,与只是着眼于美元计价的进出口总值相比,如果以大宗商品进口情况来评估中国经济,有可能会得出完全不同的结论。
2018年后半段大宗商品价格走软导致进口额下降,也有助于提高进口量。
中国经济确实看起来正在失去一些成长动能,但只考虑美元计价的进口和出口额而不考虑数量,似乎没有太大的意义。
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