短期来看油价依然承压明显 长期将多空胶着

此前OPEC+达成了减产协议，但是近期油价依然呈现出持续下滑的走势，这是因为美原油产量仍有进一步上行的趋势，这或进一步打压OPEC减产的努力。与此同时，全球经济增长放缓的前景降低了市场的原油需求，加剧了全球产量过剩的趋势。

尽管多重因素叠加令油价持续走低，但是有市场人士指出，由于OPEC内部存在着非自愿减产，这使得OPEC减产的力度超过市场的预期，其中利比亚和尼日利亚是最大的不确定性因素，因两国周期性的产量中断时有发生。而委内瑞拉产量则处于持续下滑的过程中，这可能会进一步推动OPEC产量的下降。

短期来看油价依然承压明显，但从长期来看，依然多空胶着。

利空因素

美页岩油厂商近乎不计成本的扩大生产压制了OPEC+的努力

目前美原油的价格已经跌破了45美元，低于其平均成本价50美元。但是即便如此，美页岩油生产商还是在继续扩大产量，这使得市场对于OPEC+平衡油市的能力持怀疑态度。

OPEC+也认为即使在12月达成了减产协议，他们仍然还有很多的工作要做。OPEC秘书长巴尔金都近日表示，OPEC需要进一步削减产量，此前OPEC+表示将需要削减总产量的2.5%，但是目前看来需要将削减的额度提到到3%才足以抵消产量的过剩。

加拿大经纪商RBC的首席大宗商品策略师赫尔穆·克罗夫特表示，美国的产量将继续呈现爆炸性的增长，并压倒OPEC所采取的任何行动，除非产油国出现地缘性的危机，否则OPEC+减产可能需要花费更多的时间才足以改变市场的看空情绪。

国际能源署执行主任法提赫·比罗尔近日表示，到2025年美国的原油总产量几乎与沙特和俄罗斯的总产量相当。同时今年早些时候国际能源署的一份报告显示，未来五年美国或主导全球原油供应的增长。

比罗尔表示，OPEC的产量将在2023年之前小幅增长，而大部分的产量增长则来自于以美国为首的非OPEC国家，这将推动美国在全球油市中占主导地位。

比罗尔预计，到2023年美国的液体燃料(包括常规石油、页岩油和液化天然气)总产量预计将达到1700万桶/日。

对于需求端变化OPEC无力把控

市场人士认为，除了美原油产量不断飙升外，对于需求端的把控力不足也是影响OPEC减产效果的关键因素。因全球原油需求最主要的是依仗全球经济的增长。