OPEC的产量削减并没有对于油价的抬升起到明显的推动作用,这使得许多美国页岩油生产商对于2019年的支出前景感到迷茫。
OPEC的产量削减并没有对于油价的抬升起到明显的推动作用,这使得许多美国页岩油生产商对于2019年的支出前景感到迷茫。因为50美元的油价接近了部分页岩油生产商的成本水平,这使得部分页岩油生产商在增产问题上持谨慎态度。
美原油产量和美原油价格存在明显的反向关系
国际能源署此前预测2019年的美国原油产量将会增加130万桶/日,但是当前的油价可能会对这个预测产生重大的影响。摩根士丹利在12月13日的一份报告中表示,美国页岩油总产量对于WTI价格在40美元至60美元之间波动高度敏感,但是当油价高于60美元时,页岩油产商的敏感程度则明显下降。而随着近日美原油已经跌至了45美元附近,美原油生产商的产量将会出现明显的调整。这可能会导致美国的经济开始放缓。
摩根士丹利还表示,对于美原油的敏感系数,不同规模的公司的敏感程度也是不同的,康菲石油等规模较大的公司对于价格波动敏感程度较低,但是小公司可能会随时采取行动削减产量。
该机构还指出,阿帕切公司、墨菲石油、纽菲尔德石油等石油公司已经计划在2019年放缓产量增长,从而获得更多的现金流,以降低自身财务的杠杆比例。
事实上,关于价格敏感问题,许多研究机构都有所发现,美银美林在一份报告中表示,当WTI价格在59美元附近时,预计平均资本支出增长5%至10%,将导致美原油产量减少130万桶/日,因为油价下跌导致固定支出所占支出比例增大,同时市场中仍存在其他不确定性因素,这导致许多美页岩油生产商将考虑缩减产量。
同时美银美林还表示,随着油价降至了50美元附近,预计明年美页岩油生产商将会进一步削减预算,这将导致美原油产量下降100万桶/日。
管道运输瓶颈将逐步得到解决,或抵消预算不足的担忧
但是这并不是完全是坏事,因为产量下降将意味着管道瓶颈问题将会得到缓解。此前由于输油管道瓶颈的限制,管道运营商已经通过添加减阻剂以加速原油的运输,一定程度上缓解了运输能力不足的问题。
随着2019年更多的管道项目上线,将进一步缓解输油管道压力。其中Bridgetex和Sunrise将在2019年上半年分别增加4万桶/日和17.5桶/日的运输能力,仙人掌2号管道也将额外提供10万桶/日,这将使得美原油总体运输能力提高20万桶/日。
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