2018年PTA市场回顾与2019年展望-第7页

数据显示，2018年1-10月，我国聚酯累计出口563.14万吨，同比增长16.30%。具体来看，聚酯瓶片累计出口223.46万吨，同比增长32.06%；涤纶长丝累计出口187.25万吨，同比增长8.63%；涤纶短纤累计出口85.04万吨，同比增长0.33%。

2018年上半年，海外瓶片供应缺口较大，我国瓶片出口大增。受废瓶片禁令影响，再生市场存在供应缺口，国内部分原生涤短替代再生涤短，国内涤纶短纤供需偏紧，短纤出口增长缓慢。

预计2019聚酯及下游产业的补库存周期逐步结束，高原料库存、低产品库存逐步过渡到低原料库存、高产品库存。聚酯超高负荷或难再出现，景气度将下滑。

CCF统计，2019年聚酯新增产能将近500万吨，其中长丝308万吨、瓶片110万吨、短纤77万吨。2019年聚酯待投放的产能规模仍较大，但是考虑到2019年聚酯行业景气度下滑，部分装置将推迟投产，实际投产规模低于估计。

2017-2018年下游投产增长较快，终端需求回升、行业补库存周期作用下达到高点。虽然2019年聚酯待投放的产能规模仍较大，但在整体需求下滑的背景下，聚酯行业景气度会有所下滑。聚酯产量可能结束持续两年10%以上高增长，预估2019年聚酯产量增速在6-8%附近，留意需求继续大幅下滑的风险。

二、纺织服装需求面临风险

2018年1-10月份，社会消费品零售总额309834亿元，同比增长9.2%，，较去年同期下降1.1%。其中，限额以上单位消费品零售额117177亿元，增长6.6%，较去年同期下降1.7%。2018年社会消费品零售总额增速一直处于震荡下行区间，社会消费品零售总额增速回落表明当前社会消费疲弱。

2011-2016年纺织服装内需增速持续放缓，2017-2018年增速再度加快。2018年1-10月全国限额以上服装鞋帽、针纺织品零售额达10793.6亿元，同比增长8.4%，较上年同期服装针纺织品零售增速高了1.1%，但低于全社会消费品零售额增速0.8%。当前经济下行压力较大，零售终端景气下行，后期国内纺织服装需求不容乐观。

受人民币贬值及海外经济的复苏影响，2018年我国外贸形势整体仍较好。2018年1-10月，我国进出口总值3.84万亿美元，增长16.1%。其中，出口2.05万亿美元，增长12.6%；进口1.79万亿美元，增长20.3%；贸易顺差2542亿美元，收窄22.3%。2018年纺织服装出口整体表现较好，增速高于2016年和2017年，但呈现“纺织品出口强，服装出口弱”分化态势，2018年1-10月全国纺织品服装累计出口2308.05亿美元，较去年同期增长4.77%。其中，纺织品累计出口989.72亿美元，同比增长9.91%，服装累计出口1318.34亿美元，同比增长1.22%。

中美贸易战首轮500亿美元商品征税基本未涉及纺织服装业，二轮2000亿征税清单涉及绝大部分纺织原料、半成品以及少量服装附件产品，涉及的纺织服装产品2017年对美出口额约40亿美元，占中国对美纺织品和服装出口总额的约10%。国内纺织服装企业通过转口贸易和产能向东南亚等转移来应对，贸易战影响尚未在数据上得到反映。2019年世界经济下行风险增大，中国外贸环境更加严峻，出口冲击或在上半年集中体现。