鲁津冀地区纸浆调研报告-第5页

针阔叶浆的价差对其用浆配比影响：针阔叶浆的价差会对用浆配比产生影响，针叶浆在造纸行业中就是骨头，阔叶浆是肌肉。但是不管价差如何变化，针叶浆的使用比例至少为20%，最高的话为40%。

公司生产经营情况：公司目前自产自营，成品纸库存目前处于正常水平，每个月会对下游需求进行统计。以销定产，实现利益的最大化。纸厂报价是一个月一次，一直处于满负荷生产的状况，生活用纸生产过程中针叶浆和阔叶浆的生产比例为3：7。近一阶段，纸浆期货和纸浆现货价格大幅下跌，该企业的经营策略为两低一高，即原材料库存低，成品库存低，现金流高。原材料库存方面，目前该企业的库存分为两种，分别是场内库存和场外库存，场内库存没有大的要求。一般来说价格上涨时，库存会保持在3-6个月；价格下跌时，会可以减少库存，一般为5-10天左右。场外库存为在途运输的浆量。

针叶浆历史的价格走势：针叶浆的价格近15年来起起伏伏，该负责人表示，2002年，针叶浆价格最低到达3300元/吨，原因在于当时中俄互免增值税；2006年，价格突破8000元/吨；2008年，针叶浆价格跌破4000元/吨，价格曾在2009年跌至3750元/吨。2017年6月份之后，针叶浆和阔叶浆价格大幅攀升，2017年12月至2018年8月，外盘美金报价处于平盘状态，之后才有所回调。由于签订的有长协，该负责人表示目前用的针叶浆的价格是6700元/吨，大大高于目前市场中针叶浆的报价。目前国内现货市场浆价和长协签订购买的国外市场浆价差距较大，导致该企业本年度跳了三次单。

未来纸浆期货价格看法：2017年6月之后至2018年上半年，浆价大幅上升，处于历史高位，浆价拉的越高，最后回落的也就越多。该企业负责人认为，当针叶浆价格位于约5000元/吨，阔叶浆价格处于约4500元/吨，此时浆厂和工厂都有钱赚，此时才会比较健康。

河北保定-生活用纸厂B

调研第四站为某生活用纸制造厂，该纸厂生活用纸产能为7万吨，每年销售额约为7亿元，目前该厂共有11台机器，其中3台高速机，其中2台高速机在运转，1台高速机正在建设；8台低速机，但低速机由于环保要求，不能运行。

生产经营情况：生产方面，企业两台高速纸机一天一宿24小时连轴运转，两台高速纸机的生产数量为1200吨/天。企业会对纸机进行检修，一次检修3-5天，一般一个月一次。目前公司的销售情况低于去年同期，10月份之后感受到明显的销售压力，国内纸制品价格开始下降。同时中国经济的下行也对公司纸制品的销售产生了一定影响。公司在生产生活用纸中针叶浆和阔叶浆的配比为3：7，价格波动时也不会改变该配比的比例。