鲁津冀地区纸浆调研报告-第3页

市场行情：该企业负责人认为，纸浆期货上市时的挂牌价比较合理，目前大的造纸厂或可承受500-1000元/吨的短暂亏损，但下游成品的原料库存也是当前仍需解决的问题。以青岛港为例，目前港口约有90万吨纸浆库存，30%左右为造纸厂库存。上游方面，年末代理商报价频繁，第一个原因是近期现货价格随期货价格连续下跌，代理商不得不改变往常每月20日报价下月的模式（大部分品牌都是每月20号报下月的报价，一般是智利的浆先报价，其后是俄罗斯的浆报价），改为一个月报价2次，2017年浆价持续上涨的期间曾经出现过一个月报3次价格的情况；另一个原因是临近年末，代理商会帮助未完成今年长协订单量的客户完成任务。但今年第一个原因显然是主要的。下游方面，往常大的造纸厂一次性500-1000的吨的订单如今较少，当前订单基本以维持生产的采购水平为主。

该贸易商负责人谈了对于纸浆价格的看法，其认为如果期货价格介于4700-4900时，到时候交割就会出现问题。最近两天，贸易商的价格有所企稳，主要是贸易商认为目前的现货价格已经很低，不想再低价去出售。

后市展望：目前现货市场上仍然受到原料库存及下游产品库存较大的影响，生产企业处于边维持生产，边观望的状态。在港口库存已处高位水平的情况下，库存继续大幅上涨的可能性不大。而造纸企业对于期货市场的参与，暂时未见动力，主要因为造纸企业还未做好期货风险的管控工作；交割品与各生产企业需求的品牌有差异性；交割的数量上也不一定能满足生产需求。综上所述，该负责人对纸浆后市价格仍不看好，认为明年上半年，浆价都会处于弱势整理的阶段。

同时，该贸易商负责人还特别强调了一个时间点，12月20号，12月20号距离年底还有10天，贸易商或面临年终结算。10号至20号之间，贸易商或继续观望，重点关注一下20号之后市场的价格表现。

山东德州-制浆造纸公司

调研第二站为山东某制浆造纸公司，该公司主要以生产文化纸、特种纸、牛皮纸以及包装纸为主。大部分自产纸浆作为自用，占到自用文化纸原料的50%。目前该公司有10条抄纸线。两条牛皮纸线中一条长度为4.8米，建成于2015年3月8日，另一条长度为5.3米，建成于2017年11月，这两条牛皮纸线产能占公司包装纸产能的70%。公司还有三条制浆线，分别是脱墨浆线（主要制作特种纸），杨木化机浆线（9万吨，使用杨木片的下脚料）以及OCC浆线。该公司还拥有自己的热电厂，有两个锅炉，分别是130吨的锅炉以及75吨的锅炉。