鲁津冀地区纸浆调研报告-第2页

调研背景：

纸浆期货于2018年11月27日在上海期货交易所正式挂牌上市，上市之后每日成交量持续处于高位，多个交易日均在100万手之上，交易十分活跃，引起了市场的广泛关注。山东卓创资讯继组织第一期12月4日-6日的调研之后，又组织进行第二期调研，以期更好的了解市场中贸易商和工厂对于纸浆期货上市后的看法以及面对目前期货价格的心态。

调研目的和对象：

此次调研目的主要有3个，第一是了解目前纸厂和贸易商对当前价格的看法以及目前的心态；第二是了解目前纸厂的生产经营状况；第三是了解贸易商和纸厂对后市期货价格走势的看法。

12月11日-13日，调研集中在山东、河北和天津地区，期间走访了贸易商、纸制品制造企业。

调研对象实际情况：

下面我们根据走访调研对象的顺序分别介绍本次交流的内容

山东济南-某大型贸易商

公司背景：调研第一站为山东济南某贸易商，该贸易商主要经营纸浆、油脂、木材、日用化工原料、机械设备等。公司拥有良好的经营业绩和商业信誉以及具有丰富进出口经验的专业化营销队伍；多年来已积累了稳定的客户群，与几十个国家和地区的数百家企业建立了稳固的贸易关系，形成了广阔的国内外市场网络。该企业自1995年开始经营纸浆贸易业，资金实力雄厚。

对期货市场的看法：第一：漂针浆期货上市首日便遭跌停，打了贸易商一个措手不及，即便现在，期货市场和现货市场依然倒挂约400-500元/吨，期货市场的推出对于现货市场造成了较大的冲击。第二：漂针浆期货的推出将会逼迫贸易商转换传统的贸易形式，贸易商可能会进行套保，但该负责人表示，目前并不是最有利的入场时间点。第三：该贸易商表示目前现货企业期货方面专业人偏少，对于期货的学习理解方面有待不断加强。

业务模式：该企业主要经营品种为针叶浆，阔叶浆以及化机浆，但各品种的经营比例主要根据市场需求而定，没有明确倾向。上游主要为国内纸浆代理商，结算方式为90日信用证形式，美金结算。同时该企业负责人表示，由于今年情况比较特殊，好多工厂或贸易商选择“翘单”，一般来说，在特殊情况下长协的完成量可放宽至85%，即超过这个比例便不会影响下年度长协的签订。为应对外汇风险，该企业以银行锁汇方式避险，今年企业在6.2元/美金的牌价上成功锁汇，成功避免了人民币下跌的风险。但目前银行锁汇的操作也发生了一些变化，原先锁汇时不需要交纳保证金，但近期进行锁汇操作时开始交纳保证金。