鲁津冀地区纸浆调研报告-第4页

业务模式：该厂生产负责人介绍，目前厂区化学浆每月需求在6000吨（漂针浆+漂阔浆）左右，全年造纸产能40万吨，其中包装纸占总产能70%左右。而整个由浆到纸的生产周期在半个月左右。上游方面，除了部分自产的化机浆外，大部分采自贸易商；下游销售客户群体稳定，议价能力随市场走势变化，上涨市场中，造纸企业对下游销售议价能力较强。

库存管理：当前该厂的成品纸库存并未像同业其他企业那样高涨，仍保持在平均水平。同时，下游的销售虽处于淡季之中，但客户群体稳定，订单仍在正常执行。以文化纸为例，目前文化纸是按订单生产，库存量保持在10天左右，不会让库存太高。该公司负责人表示文化纸预计明年三月之后会有好转，因为传统来看，春节之后会有一个文化纸的需求旺季。但对纸浆的采购采取谨慎态度，之前常备库存为20天左右，目前在原料价格下降的节奏中，有意减少库存，以随采随用为主，保持库存在10-15天的水平。

后市展望：对于后市，该厂的生产、销售两位负责人均表示：虽然现在处于行业3年来低点的情况，但仍将保持正常生产节奏，未有停机放假计划。并且对于春节后的文化纸销售高峰表示看好。对于期货市场，暂时不会参与，主要是认为交割品的品牌质量与工厂生产标准不符，所以仍将以传统模式经营。

河北保定-生活用纸厂A

调研第三站为某生活用纸制造厂。该纸厂位于大册营镇，大册营镇是保定市造纸工业重镇，目前拥有造纸企业80多家，是全国三大生活用纸生产基地之一，大册营镇纸厂数量、产能均占河北地区生活用纸产能的90%及以上。目前在产产能在130-150万吨，明年预计投产15万吨新产能。

企业概况：公司占地110亩，拥有员工700多人，有7条造纸生产线，加工线有28条，每年产生活用纸约11万吨，生产的生活用纸的类型主要是卫生纸、餐巾纸等。该公司生活用纸主要提供给东北三省、西北和东北地区，较少提供给长江以北地区（运输费用较多,在当地或没有竞争力）。该公司用的浆主要是俄罗斯的乌针和布针，有时也会使用加拿大的马牌，选用俄针的原因主要为该品牌纸浆适合北方生活用纸的特性，北方的生活用纸硬度较大。阔叶浆的可选范围较大，有鹦鹉、金鱼以及亚太森博纸业的阔叶浆等等，品牌有40-50个，选用的根本标准是哪个便宜就用哪个。

对纸浆期货的看法：该企业负责人对目前的纸浆期货谈了自己的三点看法。第一：交割浆的品牌不确定，目前一类、二类以及三类浆混杂在一起，客户在交割时不能确定交易所匹配的浆的种类，不利于企业本身生产。第二：交割浆的地点不确定，目前交割仓库分布在山东、江苏、上海和浙江，不同交割地点到企业的运输距离不同，导致运输费用不能够确定，而且运费高叠加出入库的额外费用，不如直接在现货市场接纸浆。第三：纸浆期货实际面临交割的问题，目前造纸厂知道浆的成本，知道浆价的底线，2017年浆价处于历史高位，现在必须回头，但目前时机尚不成熟，工厂并未大量介入纸浆期货。