11月15日白糖：昨日郑糖企稳

重要数据：2018年11月14日，白糖1901合约收盘价5001元/吨，较前一日上涨0.08%。现货方面，国内主产区白砂糖柳州均报价5360元/吨，较前一日持平。国际市场方面，ICE糖11号03合约收盘价为12.70美分/磅，较前一交易日上涨0.07美分/磅。郑交所白砂糖仓单数量为11326张，较前一日持平，有效预报的数量为1500张。

据路透社信息，西印度糖厂协会负责人表示，由于天气干旱和受到虫灾侵害，几乎所有糖厂在本榨季开榨后都发现甘蔗单产偏低，包括主产区马邦和北方邦，因此协会下调印度2018/19榨季糖产量至3000万吨，此前预计为3240万吨。同时其表示，由于预计糖产量减少，糖厂希望等待当地价格提高，而减少了新签出口订单的意愿。

据白俄罗斯农业部信息，截至11月13日，白俄罗斯收获甜菜面积9.88万公顷，收获进度达99.98%，收获甜菜476.54万吨。

行情分析：印度受天气干旱和虫灾侵害影响，开榨后甘蔗单产低于预期，糖产量240万吨，同时出口意愿减少，或将缓解全球糖市过剩情况，另一方面，原油价格持续下跌，降低了巴西甘蔗制乙醇利润，雷亚尔有继续贬值趋势，短期内对原糖、郑糖持中性观点，本周广西农垦集团柳兴制糖将开榨，建议关注广西甘蔗收获情况。长期来看，由于全球糖市基本面持续改善，2018/19全球供求情况或接近平衡状态，预计本榨季将进入周期底部。

策略：可考虑布局长单，逢低做多远月合约。

风险点：泰国新生化产业、印度政策、巴西汇率。