美国对伊朗的经济制裁美东时间11月4日午夜全面生效,这场混杂了经济战、外交战和心理战的对抗陡然升级。
四、其他国家产量继续增长
9月份的数据,尽管伊朗的原油产量下滑15万桶/天,但OPEC整体产量仍然上涨了13.2万桶/天,其中主要的增幅来自于利比亚的10万桶,沙特的10万桶。因此,所谓的伊朗出口下滑难以被完全弥补完全就是不可信的言论,即使伊朗下滑了37万桶/天的产量,OPEC整体仍然是维持增加的态势。
另外今年利比亚和俄罗斯也在觊觎着伊朗的市场份额,目前利比亚呈现出快速增产的迹象,俄罗斯原油产量也已经创出了历史新高,在伊朗产能退出市场之后,必定会有大批的产能进行替代,因此我们完全不用担心伊朗出口下滑带来的影响。
五、长期油价走势平稳,波动率将下降
尽管短期内油价的波动率可能会有所上升,并且波动率也确实上升到了一年多以来的最高位。但我们认为油价波动率的大幅上升将是短期行为,长期油价波动率最终会趋于回归,这从WTI的基金持仓中就可以看出。
WTI基金净多头已经连续8周减少持仓,这是有记录以来的最长一次了,基金经理们逐渐明白了伊朗问题在当前的环境下并不会有太大的波澜,价格的大幅上涨也根本不具备基本面的支撑。投资者已经将伊朗制裁落地的预期反应在油价之中,因此即使制裁生效或者实施豁免,预期原油市场受到的影响将会有所弱化,价格的走势也将会更加的平稳。
总体来看,伊朗制裁的结果没有偏离市场预期,豁免的问题已经反映在原油的价格当中,所谓利空出尽便是利好,在美国制裁生效并且公布了豁免名单之后,技术性超卖背景下要高度警惕报复性反弹,短期继续追空操作需要谨慎,笔者建议空单应择机尽快离场。长期来看,当前的市场已经逐渐处于供大于求的格局当中,叠加上伊朗的豁免,使得国际石油市场供应更加的充足,因此长期价格预计会比较疲软,再想回到前高可谓难上加难,年内的走势将维持弱势振荡。
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