“三部曲”诠释品种为王 “金苹果”褪色商品延续分化-第2页

面对需求与通胀的“互博”，不同的商品受到的影响是不同的。王伟民认为，当前这种形势对农产品、化工品的利多比较明显，而对于那些国际化程度较高且与国内通胀关联度低的品种，就无法形成利多效应。

另一方面，微观因素对商品的价格影响也有分化。玉米等农产品、黑色系等工业品，受到供给侧改革的支撑，市场产能出清较为迅速，很多行业进入了良性循环，对外界的利空影响反应不明显。而原料主要来自于海外的有色金属、铁矿等商品，价格被充裕的供给所压制。当然，也有对外高依存度的原油，受到国外油价大涨的影响，带动了下游的PTA、沥青等化工品出现了较大的涨幅。

“三部曲”诠释品种为王

如果说，今年股、债市场演绎的是大合唱、集体操的话，在震荡和分化的主题下，商品市场上演的则是独奏曲、自由操。

苹果期货是去年12月22日才在郑商所上市的新品种。就是这样一个品种，在前10个月上涨了接近50%，涨幅在各上市品种中遥遥领先。

“集天时、地利、人和于一身，今年苹果期货的大热既在意料之外，又在情理之中。”资深期货从业人士胡伟表示，我国是全球最大的苹果生产国和消费国，发展苹果期货具备天然的优势，是为地利；作为期货市场新品种，尤其是全球首个上市的鲜果期货品种，苹果期货从上市伊始就成了“网红”，展现出较高的活跃度和流动性，是为“人和”；苹果价格完全由市场供需主导，价格波动频繁，今年部分主产地受自然灾害影响而减产明显，供需矛盾对商品价格的影响得到充分展现，是为“天时”。

据王伟民介绍，今年陕西、山西、甘肃、山东等苹果产区在4月初、4月末、5月末及邻近收获的9月份频频遭遇霜冻、冰雹、大风自然灾害，导致苹果特别是符合交割标准的优质果减产明显，从而催生了苹果持续半年的牛市。从供需平衡表的视角看，苹果无疑是供给短缺程度最明显的品种，无愧于多头冠军的称号。

棉花则是今年前10个月呈现最典型“过山车”走势的品种：4-5月份，受到新疆部分地区棉花受灾减产、国储棉拍卖顺畅、下游需求旺盛等因素的提振，价格快速攀升约20%。但随后，因全国棉花主产区生长情况良好，且社会库存居高不下、6月中旬增发80万吨滑准税进口配额、贸易环境恶化等利空的打击，价格一路下滑，至10月末主力期货合约价格刚好回到年初窄幅震荡的区间。