11.2今日最新玉米价格行情预测：玉米期价震荡偏弱运行

玉米与淀粉：期价震荡偏弱运行

期现货跟踪：国内玉米稳中调整，华北局部地区继续回调，东北产区及南北方港口稳中有涨;淀粉现货价格稳定，各地报价未有变动。玉米与淀粉期价震荡偏弱运行，淀粉远月相对弱于近月。

逻辑分析：对于玉米而言，短期南北方港口现货价格上涨更多源于产区贸易商成本支撑，接下来需要特别留意中下游贸易与需求企业会否如过往两年一样开始入市补库，从调研过程中了解到，深加工企业多积极参拍临储补充原料库存，而中下游企业结转库存依然较大，新作压力尚未释放的情况下，我们更倾向于现货价格上涨空间或有限，再加上注册仓单处于历史高位，其中大部分需要在1月合约上完成交割，对应1月合约期现回归或更多以期价下跌来实现;对于淀粉而言，目前期现货生产利润均较高，接下来市场或将面临抉择，如果确定行业开机率不能带动库存回升，即出现有效产能不足的情况，那么淀粉期现货价格可能走出独立行情;如果行业开机率继续提升，加上新建/复产产能投放，后期供需改善，淀粉盘面生产利润有望出现下滑。

策略：谨慎看空，建议谨慎投资者观望，激进投资者可以考虑做空淀粉或做空淀粉-玉米价差。

风险：国家收抛储政策、环保政策与补贴政策

东北部分玉米入关 华北玉米承压

1 日，连盘玉米 1901 合约止跌震荡。东北地区玉米价格稳中偏强调整，华北玉米稳中有跌。东北部分玉米入关，华北地区玉米惜售情绪松动，华北地区玉米供给增加，当地深加工企业下调玉米收购价格。但华北地区部分深加工企业玉米库存偏低，饲料企业对于玉米也有刚性补库需求，玉米价格下跌幅度有限。随着东北地区玉米收割进度加快，11 月中旬预计大量玉米入关，并且临近年底，贸易商有还款压力，有将粮食变现的需求，后续有集中售粮的风险，国内范围玉米供应相对充足。另一方面，贸易商惜售情绪对于玉米价格影响比较大，临储玉米尚未公布继续拍卖的公告，惜售情绪将导致短期玉米还是会维持较为坚挺的走势，1901 合约预计在 1900 元/吨震荡调整。

淀粉方面，1 日淀粉主力 1901 合约震荡下跌，国内淀粉现货价格滞涨稳定。部分东北玉米入关，造成华北地区玉米供应增加，深加工企业下调玉米收购价。此外，目前淀粉价格较高，下游企业采购观望心态浓厚，签单量一般。但基于以下因素，短期淀粉下跌空间有限。一是成本玉米价格下跌有限，造成淀粉成本难以下降;二是，6 月中旬以来淀粉库存连续下降，而企业仍订单待执行，造成企业对于淀粉挺价情绪明显，据了解目前部分企业淀粉货源已售至 11月-12 月份，短期内淀粉库存难以累积，目前企业暂无销售压力，大多挺价。总体来说，短期内淀粉 1901 合约预计窄幅震荡调整。

观点：现货价格持稳，期价或维持区间震荡

信息分析：

(1)主力期价震荡调整。11月1日玉米C1901合约收于1890，跌0.05%，成交量、持仓量均下降。(2)玉米现货价格稳中运行。11月1日山东地区深加工企业玉米收购主流区间在1920-2040元/吨一线，大多较昨日持平，个别企业较昨日回调4-20元/吨，辽宁锦州港烘干玉米收购价在1820元/吨，较昨日持平，2018新玉米水分30%收购价1540元/吨，较昨日持平，15%水分容重700以上收购价1840-1850元/吨，较昨日持平。辽宁鲅鱼圈港口18年新粮收购价格1840-1850元/吨，较昨日持平;广东蛇口港二等粮价格1950-1970元/吨，较昨日持平。

逻辑：

上游，年内拍卖结束，陈粮出库压力仍存，新粮惜售挺价，上市进度偏慢，华北粮价的走高，使得东北粮已经可以发往华北，随着新粮的集中上市，市场粮源供应仍充足。下游方面，9月生猪存栏结束跌势，饲料产量环比略增，但猪瘟疫情影响仍不容忽视;深加工方面，深加工企业利润较好，开机率维持高位。此外市场传明年大幅提高大豆种植补贴，下调玉米种植补贴以及饲料配方修改等信息，均提振玉米市场。但考虑新作集中上量时间未到，期货升水现货幅度较大，期价上涨空间或不大，下方成本支撑较强，或维持区间震荡。淀粉方面，或随玉米波动。

操作建议：观望

风险因素：

贸易战解除，利空玉米期价震荡

【重要资讯】

1. 嘉吉生化有限公司定于2018年11月2日调整新粮收购价格，玉米收购执行价格：三等以上14%价格为1700元/吨(涨50)

2. 1日辽宁锦州港玉米价格上涨，17年烘干粮容重700收1820平，18年新玉米30水收1540平，15个水容重700收1850-1860平，容重720收1870-1910涨15，早间集港量1.4万，全天预计2万。

3. 山东玉米价大多稳，局部继续略跌：寿光金玉米1990新丰1990晨鸣1960盛泰1998英轩2010兴贸1986跌4源发1976跌4沂水大地1958跌6鲁洲1980小车1960烘干1970均跌10青援1960跌10西王2040香驰1950金汇1934跌6水分18以上维持在1910容海2010成武大地1920水分17以上1910临清金玉米1920跌20水分15.5以上维持1908福洋1956跌6中谷1960保龄宝1950水分16.6以上1944跌6祥瑞1998邹城熙来1960跌4滕州恒仁1980信德文旅1990

4. 1日广东蛇口港二等陈粮1960-1980平，北港平仓价1870元/吨，加运费到广东港成本1990元/吨，南北港口再度倒挂10元/吨。南北港口再度倒挂支撑市场，只不过，港口库存再度回升且市场高位成交转淡均将抑制港口玉米走势。

玉米重要资讯：

玉米现货价格昨日有所下跌，期货主力合约窄幅震荡。东北地区新粮上市困难，导致玉米价格居高不下;华北地区由于东北新粮较少，同时去年由于阴雨天气霉变玉米增多，优质粮数量下降，导致贸易商目前囤货积极;销区整体价格稳中偏强;港口价格需关注新粮上市。目前淀粉价格震荡下跌，受到玉米价格的影响，昨日淀粉价格有所下跌。

全国二等玉米平均价 1909.75 元/吨，较前一日上涨 1.25 元/ 吨。东北新粮入关数量逐渐增加，华东华北贸易商惜售心理有所减 弱。山东地区深加工企业主流收购价 1920-2040 元/吨，局部小幅下 调 4-20 元/吨。受猪瘟疫情影响，饲料企业库存偏低，随着饲用旺 季来临，补库需求逐渐增加。近 3000 吨未出库的储备粮及东北新粮 大量上市的双重季节性供给压力后移至 11 月中下旬，届时价格回调 概率较大，可借机建立中线多单。 操作上，中线多单等待 11 月中下旬附近建仓。关注东北玉米上 市销售进度及本年度结转库存。