十月贵金属总体表现偏强 本月重点在于美国大选

一、走势回顾

在连续下跌六个月后，贵金属在十月表现的总体偏强。受到市场避险情绪的影响，黄金的表现明显强于白银。COMEX黄金在10月11日放量大涨，但是依然处于1220美元至1245美元的震荡区间。短期在上涨后可能会有一波回落。黄金非商业净持仓在月中翻正，白银非商业净空仓也快速减少。美元在本月回落后快速反弹，10月30日创下2017年6月来新高97.062点。美元的这波反弹主要还是受到美国经济持续走强的影响。虽然美元持续上行，但是贵金属还是震荡走强，主要是因为美元资产波动率的上升增加了市场对黄金避险的需求，同时叠加即将在11月到来的美国中期选举带来的美元资产不确定性。短期贵金属在上涨后可能会出现一波回调，11月重点关注美国中期选举和经济走向。

COMEX黄金8月上涨1.85%；沪金上涨3.78%。

二、国际市场情况

1。非农不及预期，但仍认为经济不弱

美国9月非农就业人口变动 13.4万人，不及预期 18.5万人。而9月的非农就业人口数量更是刷新自2017年9月以来的新低，当时就业人数仅增加了5万人。美国劳工部明确指出，9月非农就业人口不及预期是受到了佛罗伦萨飓风的影响。由于天气恶劣，29.9万人没有工作，比以往9月8.5万人的平均值高出21万。并且由于上个月的天气状况不佳，1489名全职工人也只能兼职工作。但按照去年飓风影响以及今年前月的上修情况来看，9月份的就业情况或将在下月迎来大幅上调，甚至可能会与最初的预期一致。失业率方面，9月失业率为3.7%，低于普遍预期的 3.8%，并且也是49年来最低的水平。

虽然此次非农数据不及预期，但是市场还是认为美国经济强劲增长，主要是因为9月新增就业数据明显受天气问题影响，具体来说，“元凶”是飓风Florence。去年飓风Harvey肆虐时也有过就业波动，这并不算真正的意外。考虑到飓风影响以及前两个月就业人数显著上修，9月就业意外弱于预期并没有反映劳动力市场保持强健的真实水平。关于飓风有多大影响，发布非农数据的美国劳工部劳动统计局(BLS)有数据为证：9月有29.9万人因坏天气没有工作，这类失业者比往年9月的历史平均水平多了21.4万人。9月还有148.9万通常做全职工作的人出于天气原因选择做兼职工作。9月休闲与酒店业就业人数环比减少了1.7万人。