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如何看待四季度铁矿石的基本面以及行情的走势？

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2018-10-25 14:21:13

1）矿石基本面修复补涨进入后半段，之后做多看预期：四季度冬储补库、环保限产力度下降、发运供给增量等等。

核心观点：

1）矿石基本面修复补涨进入后半段，之后做多看预期：四季度冬储补库、环保限产力度下降、发运供给增量等等。

2）其实钢厂一直愿意将利润分配给矿石，而非政策意图打压矿石价格。打铁还需自身硬，矿石绝对是基本面品种，钢厂愿意将利润分配给阶段性基本面良好甚至供给端吃紧的品种。

3）行情走势上，需关注进入采暖季限产之后，短期钢厂补库积极性下调，以及阶段性新的限产政策的推出带来的炉料系统性下跌，但下跌回调后我认为仍是做多，考虑11月起雨雪天气等因素造成的运输问题，从而阶段性加剧冬储需求及疏港量。

4）对矿石基本面未来一到两年的看多主要基于对产业扩张周期的理解。

陆家嘴专访：铁矿石为何在国庆节后价格持续攀升，突破520元的压力位一度上涨至532元，并在价格上表现坚挺，没有随其他黑色品种的回调而大幅波动？

曹嘉诚：首先，矿石是在黑色这几大品种中，唯一一个至今没上涨至3月暴跌前高点的品种，矿石从价格层面是最被低估的，有很大的补涨空间。随着矿石自身基本面的修复，汇率运费等成本端的抬升，以及其他炉料的强势表现，矿石走了一波很漂亮的补涨行情，或者可以这么说，矿石走出了自己的行情，而不是受制于成材与其他炉料表现的“烂品种”。从我现在的角度来看，矿石刚刚走完补涨行情，之后继续上涨要看预期：四季度冬储补库、环保限产力度下降、发运供给增量等等。

陆家嘴专访：您一直看多矿石，是否能简述一下看多的理由？

曹嘉诚：我大致是在6月中旬开始对矿石的未来行情较为乐观，此前，矿石的高库存问题在高发运的背景下使大家对矿石的未来预期持续悲观，这也体现在了它的低波动率与持续下滑的持仓量之中。

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