自9月下旬至今,铜价已窄幅波动近一个月。需求偏弱局面或暂难改变,而且近期国内库存开始抬升,现货逐渐转为贴水状态,均对铜价形成不小的压制。
自9月下旬至今,铜价已窄幅波动近一个月。需求偏弱局面或暂难改变,而且近期国内库存开始抬升,现货逐渐转为贴水状态,均对铜价形成不小的压制。供应方面,虽然市场普遍认为未来两年铜矿供应增速会下滑,但短期国内精铜供应仍然较为充足。因此,我们认为,经过短暂的调整后,铜价下行的概率较大。
需求难有亮点
电线电缆占据铜需求的“半壁江山”,但今年以来我国电网基本建设投资“不尽如人意”,虽然近几个月情况有所改善,但难有好于预期的表现。再来看空调的生产,进入淡季以来,空调产量下降速度非常快。随着房地产行业降温的传导,空调行业对铜需求的拉动减弱。汽车方面,在经历前几个月较快的下滑之后,9月迎来生产旺季,产量有所回升,不过没有相关的利好政策,产量也难有突飞猛进的增长。在国内经济面临考验的情况下,中央会议多次提出要加快西部地区基础设施建设,提振市场信心,但基建投资对铜消费的带动料有限。
经济存在下行压力
中国是全球最大的铜消费国,铜消费往往与经济增长正相关。中国三季度GDP同比增长6.5%,低于预期和前值。从其他重要经济数据来看,9月规模以上工业增加值和1—9月房地产开发投资增速均回落,不过全国固定资产投资增速小幅回升0.1个百分点。从经济的先行指标来看,9月制造业PMI环比回落0.5个百分点,至50.8%,其中新订单指数环比回落0.2个百分点,表明制造业市场需求扩张步伐有所放慢,原材料库存指数环比回落0.9个百分点,表明下游企业持有较低的库存,对后期并不看好。从以上数据可以大致看出,国内经济下行压力犹存,铜需求势必会受到影响。
短期供应较充足
根据WBMS的月报,1—7月全球铜市供应过剩1.71万吨,而此前的几个月均是短缺的。今年3—5月进口铜精矿TC在低位徘徊,6月以后维持在80美元/干吨上方,中国铜原料联合谈判小组(CSPT)在9月下旬敲定TC/RC地板价为90美元/吨。十一假期结束后,铜精矿供应宽松态势不改,炼厂在TC一路上涨的情况下也不急于备货。根据SMM的调研数据,预计10月精炼铜产量为73.16万吨,同比增长1.26%,部分炼厂表示目前铜精矿TC保持高位,为了完成年度产量,将保持高开工率的状态。由此可知,短期铜供应能够得到保障。
温馨提示:请远离场外配资,谨防上当受骗。
热评话题
相关推荐
- 下游需求难有大幅改善 铜价维持弱势震荡
- 据外媒,MMGLtd周一表示,由于其位于秘鲁安第斯山脉的LasBambas铜矿长期遭受抗议活动,严重扰乱了运营,该公司在产量下降60%后暂停了今年的铜生产目标。
- 铜期货 期货 期铜 铜 0
名称 | 最新价 | 涨跌 | 最高价 |
---|---|---|---|
-- | -- | -- | -- |
-- | -- | -- | -- |
-- | -- | -- | -- |
-- | -- | -- | -- |
-- | -- | -- | -- |
-- | -- | -- | -- |
-- | -- | -- | -- |
-- | -- | -- | -- |