观点概述：PX企稳，PTA加工全面亏损，成本面有支撑，下游消费刚性，基本面平稳，但提防原油剧烈波动带来的影响。
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 1 | 国投安信 | 观点概述：PX企稳，PTA加工全面亏损，成本面有支撑，下游消费刚性，基本面平稳，但提防原油剧烈波动带来的影响。 |
| 驱动力：PX-石脑油价差回落至600美元/吨以内，pta加工费被压缩至400元/吨附近，加工亏损，PX未来一个月供应将依旧偏紧，成本面对pta有支撑。pta装置10月份检修多，但11月检修减少，供应预期会再度过剩。聚酯开工率回升较慢，涤丝销售持续低迷，市场心态偏弱，但目前处于传统旺季，虽然三季度已经提前透支部分利好，但刚性需求还在，如果原料企稳，下游依旧可能会增加备货。产业链上，PX的利润存在较大压缩空间，是长线做空的主要依据，实际PX的供应增加在11月份甚至更晚。 | ||
| 安全边际分析：pta加工费被过度压缩，有修正需求，下游刚性备货，期价可能会止跌反弹。 | ||
| 中信建投 | 美原油大幅回调;pta产出小幅下降;郑商所pta 周二主力合约TA901 前二十位多头持仓减少34184手至354105 手，空头持仓减少44117 手至321887 手。pta1901合约周二晚间上涨0元至6968元/吨。 | |
| 主力合约TA901日K线小幅回调，成交量缩小。 | ||
| 银河期货 | 本周pta主力1901合约大幅下挫，最终累计增仓12.8万手至105.4万手，成交量环比减少1.26万手，跌5.82%收于6988。装置方面，十月份pta 装置检修高于预期，包括汉邦、三房巷、桐昆、蓬威、逸盛海南、虹港、BP、仪征，逸盛宁波等多套pta装置有检修或计划检修。近一周以来，pta现货价格大幅下跌，而PX价格跌幅小于pta，因此pta 加工费受此影响有所下降至500元/吨左右，而远月的盘面加工费则跌至100元/吨左右。从下游聚酯环节来看，聚酯工厂在经历前期集中停产之后，进入十月份，聚酯装置反而陆续重启或提升负荷，目前聚酯负荷已经从前期低点79%以下回升至83%以上，聚酯负荷在10月大幅下滑的可能性较小。尽管下游织造加弹适度回暖，大厂相对小厂承受能力偏强，终端织机开工率回升至8成左右，加弹开工率回升至8成，但正的需求订单却表现的不容乐观，包括双十一、圣诞节的订单都非常有限，有些订单已经被提前透支，新增订单的量表现非常一般。从下游织造环节的心态来看，随着四季度来临，市场的操作心态也变得更为保守，投机性的需求大幅回落。综合来看，目前pta市场面临的环境整体依然不乐观，不过较低的加工费对于盘面做空的力量形成一定的制约，目前从产业链总体利润来看，PX和聚酯端利润偏厚，而pta较差，不排除在涤纶丝促销后，产销回升，为原料采购让出一定空间，使价格阶段性走出反弹。 | |
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