美国政府宣布将于9月24日起,对原产于中国的2000亿美元商品加征10%的进口关税,并将于2019年1月1日将加征关税税率上调至25%。
美国政府宣布将于9月24日起,对原产于中国的2000亿美元商品加征10%的进口关税,并将于2019年1月1日将加征关税税率上调至25%。而中国方面立刻反击,经国务院批准,国务院关税税则委员会决定对原产于美国的5207个税目、约600亿美元商品,加征10%或5%的关税,自2018年9月24日12时01分起实施。由此可见,中美两国都没有在贸易战中让步的迹象,美国贸易战旷日持久,在这样的背景下,豆粕期货走势波诡云谲,阴晴不定,加大了操作风险,那有没有更稳妥的方法投资豆粕呢?
答案是肯定的,套利就是一个不错的选择。我们都知道由于杠杆效应的存在,期货投机具有高风险高回报的特征,但并不是每个市场参与者都是风险偏好者,大部分市场参与者还是要在风险与利润之中找寻一个平衡的,即在资产保值的同时,尽量降低投资风险。而套利就给了我们这样一个选择,因为套利交易的对冲特性,它通常比单边交易有更低的风险。
下面就让我们进入正题,看一下在中美贸易战的大背景下,如何进行豆粕期货跨期套利。
考虑到成交量等情况,我们先来分析一下豆粕1811和1901合约的套利可行性。
一、豆粕1811合约对应的基本面情况
从供应上来看,我们先来看一下1811对应的近月情况,根据目前的大豆到港情况,国内9—10月仍将有1560万吨左右的大豆到港,高于去年同期的1458万吨。截至9月25日,国内主要油厂豆粕库存为89万吨,较去年同期增加3万吨,较过去三年同期均值增加12万吨,截至9月21日当周,全国主要油厂进口大豆库存为991万吨,较上周同期增加18万吨,较上月同期增加61万吨,较上年同期增加313万吨。目前油厂大豆、豆粕库存处于历史高位,因此从供给端来看,豆粕近月是宽松的。
而从需求端来看,今年我国生猪市场不景气,生猪存栏量和养殖利润都处于历史低位,而且随着8月1日我国沈阳出现第一例非洲猪瘟后,非洲猪瘟疫情扩散的速度非常快,截至目前,已发生21起非洲猪瘟疫情,如果疫情进一步扩散的话,会影响养殖户的补栏情绪,生猪的补栏预计将减少,从而影响豆粕的需求端,因此,从供给端和需求端来看,近月豆粕是宽松的。
温馨提示:请远离场外配资,谨防上当受骗。
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