黑色系期货后市何去何从 看看一线大咖如何分析

2018年国际资本市场风云变幻，国内黑色系高潮迭起，当下三季度行将结束，已立于巅峰的黑色系究竟何去何从，是在宏观一片唱空声中进入寒冬，还是在环保限产的推动下再创辉煌，面对纷繁多变的市场，行情该如何精准把握？

为此，9月15日美尔雅期货特邀行业一线大咖齐聚申城，共话后市。来自钢材、焦化、铁矿石相关产业链以及投资机构的共70余位嘉宾汇聚一堂参与了此次论坛。

现将会议精华与您分享。

01

宏观形势判断

当前央行货币政策稳健中性，银行间流动性较为充裕，但金融去杠杆的背景下，商业银行信用紧缩，消费者的实际感受是流动性从紧。企业流动性与库存呈负相关，目前高价格与高库存情况直接导致企业资金流快速下降。2018年整体流动性趋紧，市场利率上扬。总体利率处于高位后，国内股市与商品价格大概率会进行一次有力度的单边回落。

02

黑色行情回顾

今年成材的行情大致以4月为界整体呈“V”型走势，以螺纹为例：

春节之后库存超预期，需求被抑制，中美贸易战拉开序幕，宏微观共振之下螺纹价格趋势性下跌至谷底；

4月需求集中爆发，引领行情上涨；

5月需求放缓，质疑声再起，价格进入震荡期；

6月初中央环保督察启动，限产此起彼伏，带动价格上行，6月末情绪有所消退，库存出现拐点，价格再次进入震荡期；

7月唐山减排攻坚战开启，历经预期的炒作和落实，上演了长达40多天单边上涨行情；

8月下旬限产进入尾声，多单离场，市场回归理性。