2018年下半年PTA迎来一轮大涨行情,PTA期货备受市场瞩目。笔者将PTA产业链进行梳理,通过呈现产业链现状,解析行业发展趋势,帮助投资者把握PTA未来的投资机会。
我国PX进出口情况
相比于下游产品pta产能的狂飙突进,国内PX项目受舆论压力及审批影响,产能增长缓慢,远远不能满足下游的需求,造成巨大供给缺口,且逐年扩大 ,pta工厂只能依赖于向周边国家进口,PX对外依存度逐年攀高,国内市场份额逐渐被韩国、日本及泰国等国抢占。2017年国内PX产量为943.73万吨,进口量为1443.82万吨,出口量为3.50万吨,进口依存度高达60.56%。
我国PX供需格局
2015年以来我国PX新装置投放停滞,PX产量维持在900万吨左右。由于下游pta需求旺盛,PX进口量大幅增加,PX进口依存度逐年递增,2017年PX进口依存度超过60%。
PX新增装置情况
PX是国内少数供应缺口较大的化工产品之一,聚酯产业链利润长期由上游PX所把持,随着自主知识产权技术突破及项目审批权的下放,企业投资PX项目建设的热情高涨。恒力石化、恒逸石化、盛虹石化和荣盛集团等民营pta/聚酯企业先后实施后向一体化战略,向上游扩张,建设以芳烃联合装置为核心的炼化一体化项目。预计2018年下半年到2021年中国PX新增产能呈现井喷式增长,新增产能或将达到1870万吨。预计亚洲PX供需将迎来新格局,我国PX高进口依存度将得到扭转,pta产业链利润将从上游向中下游转移。
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