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解析PTA行业未来发展趋势

2018年下半年PTA迎来一轮大涨行情,PTA期货备受市场瞩目。笔者将PTA产业链进行梳理,通过呈现产业链现状,解析行业发展趋势,帮助投资者把握PTA未来的投资机会。

2018年下半年PTA迎来一轮大涨行情,PTA期货备受市场瞩目。笔者将pta产业链进行梳理,通过呈现产业链现状,解析行业发展趋势,帮助投资者把握pta未来的投资机会。

近来来,受多种因素影响,PX产能增长缓慢,远远不能满足下游的需求,造成巨大供给缺口,且逐年扩大 ,pta工厂只能依赖于向周边国家进口,PX对外依存度逐年攀高。2017四季度以来,国内PX供需紧张,PX社会库存持续走低。2018年下半年,受PX供需紧张、下游pta大涨影响,PX价格快速攀升,PX-nap价差最高扩大到691.7美元/吨,创2013年3月以来的新高。恒力石化、恒逸石化、盛虹石化和荣盛集团等民营pta/聚酯企业先后建设以芳烃联合装置为核心的炼化一体化项目,预计2018年下半年到2021年中国PX新增产能呈现井喷式增长,亚洲PX供需将迎来新格局,pta产业链利润将从上游向中下游转移。

PX简介

PX学名对二甲苯,是无色透明液体,具有芳香气味。由原油常减压蒸馏得到石脑油,再根据石脑油的碳含量分别经过裂解装置或重整装置得到纯苯、甲苯、二甲苯,其中二甲苯进行芳烃异构化进而得到PX。工业上主要用于生产pta,是生产pta的核心原料,国内97%的PX用于生产pta,另有一部分用于医药中间体(DMT)、涂料等其他,占比约在3%。PX上游是原油、石脑油,下游是pta、聚酯化纤,PX是作为连接炼油与基础化工的主要衔接点。

全球PX产业现状

当前全球PX产能为5513万吨。亚洲地区PX产能遥遥领先于其他地区,占比高达79%,其次是美洲、中东和欧洲,PX产能占比分布是9%、8%和3%,其他地区鲜有PX装置。

当前亚洲产能为4246万吨,其中中国PX产能占比最高。虽然中国是PX第一大生产国,但仍不能满足下游的需求,每年需要大量进口PX。后期中国将有大量PX装置投产,中国PX产能占比将继续提高。韩国、日本的PX产能亚洲占比分别为23%和10%,但韩国和日本自身消化不了这么多的PX,大量PX出口到了中国。近年来印度PX产能增长迅速,亚洲PX产能占比已提升至14%。

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