逻辑策略：钢铁区域结构解读定位多空题材发力点

摘要：

一、环保不可逆，环保放权突出环保排名和差异化政策的重要性

二、区域供求结构逻辑各有特点，多头题材归类清晰

1、东北供应压力由需求决定，压力大小看冬季排名；

2、京津冀环保影响边际下降，执行力和差异化才是焦点；

3、汾渭焦点在高炉，对钢价影响看钢坯；

4、南方供应弹性看外来货源规模，制造业需求体现贸易战潜在影响；

5、长三角先炒作“供应缺口”题材，后炒作“需求走弱”素材；

三、基差逻辑依然是主导钢材价格是否提前的根源

过去一周，行情波折，期货跌破4000让市场情绪瞬间紧张；期货短期暴跌释放一个重磅信号——多头在高价位已信心不足，价格仍可在产业结构基础上利用环保炒作冲高，但需求节奏成为决定后市行情走向的核心变量，而当下题材点是供应环保，对于当下环保影响力和后续演变方向，本文将从环保的划分区域为标准，细化区域供求结构对行情的影响，并且以此定位产业涨跌的核心题材和行情未来动向。

一、环保不可逆，环保放权突出环保排名和差异化政策的重要性

回顾之前价格下跌状态，环保部限产权限的下放让资金片面解读为取消限产等环保措施，显然过于片面，虽然限产治表不治本，但短期这种手段还是可以配合后市差异化环保政策，综合治理环保污染问题。在产业供给侧结构中，环保补短板和质量补短板将是未来钢铁产业的焦点，环保不可能放松，只是调控方式发生了变化；另外，各个区域对当下环保排名非常敏感，8月中旬安阳的临时检修（又称限产减产）也成为降低污染排名的一种手段，所以权限下放后环保排名作为检验地方环保的重要手段。

从大趋势上，环保治理方向非常明确一是减少污染源排放（涉及产业结构优化升级进度），二是提高污染源处理能力，所以资金在价格下跌后用消息作为解释理由过于牵强，这就是价格急跌之后价格震荡反弹的伏笔，同时现货市场处于需求相对旺季叠加赶工需求的释放，所以需求对现货价格支撑力度仍在，资金想利用期货价格引发现货恐慌，并促成恐慌抛售的时机不是最佳状态，所以，价格震荡反弹测试趋势分界线压力是可以理解。在价格涨跌节奏中和产业结构下，波段机会似乎更适合当下市场结构，从短周期寻找期货机会更容易控制风险，并且从小周期上放大周期追随产业结构也符合当下产业运行结构。