逻辑策略：钢铁区域结构解读定位多空题材发力点-第2页

二、区域供求结构逻辑各有特点，多头题材归类清晰

随着现货价格相对坚挺和期货价格震荡反弹，从产业结构本身看，供应短期压力不明显，环保带来的供应弹性成为左右价格涨跌幅度的关键，而需求现实和预期确实主导行情走势的关键，当下处于赶工阶段，所以不同的区域，供求结构也存在较大分歧，为更好把握后市行情走势，下图对各区域结构进行系统分析。

1、东北供应压力由需求决定，压力大小看冬季排名；

东北目前需求处于下半年最好阶段，无论是当下在建的工程，还是对环保预期带来的赶工（下半年本身就是赶工期），所以需求短期内集中释放，这种释放会带来短期采购和成交的压制后再次反弹的动力，也成为目前现货价格强势的基础；但随着时间的推移和东北的季节性特点，本轮需求采购和消耗高峰之后，后面匹配工程开工时间的消耗量开始下滑，然后就是成交量明显下滑，直到消耗量低位，所以该区域需求支撑尚在，但未来下滑预期明确，且一旦需求下滑，年底资金和季节性导致投机性库存需求难释放，所以供应压力增加（生产工艺上今年供应能力大于2017年），

只是今年环保权限下放，冬季东北今年的环保压力大于去年，由于今年环保压力更多取决于城市环保排名，所以东北供应弹性需要关注排名情况，因此，供应存在压力缓解的预期，但外流的货源压力仍然明确，无非就是影响东北货源的短期价格。

2、京津冀环保影响边际下降，执行力和差异化才是焦点；

唐山环保成为8月上旬价格上涨的动力，也是现货跟涨期货主要助推器，因为唐山环保治理的问题尤为突出，而且治理效果不及预期，所以9月底高炉环保设备整改以及不达标的企业被执行的力度可能超预期，这都涉及差异化环保政策，所以目前环保消息依然徘徊在传统的限产套路，所以影响边际下降。