概述:铜价下行趋势已经确立,9、10月份危中存机,但不会趋势反转,沪铜主力合约9月份将宽幅震荡,震荡根源在于宏观预期与短期现况在时间上的错配,
9月份潜在宏观利空在于外部环境,美联储加息节奏料不会放缓,新兴市场债务危机恐将继续恶化,与此同时,美国对华贸易问题态度强硬,中美贸易摩擦存在进一步升级的可能,如果特朗普及其团队在2000亿美金商品关税继续发难中国,形势将变得更为严峻。宏观利空的发酵是9月份铜价最大的风险点。
基本面方面,9月份国内精铜供给增长料将延续,产量再创阶段新高的可能性较大,而需求端受季节性因素影响,环比或将有所改善,但需求端的景气程度相较于去年同期,将会有明显的减弱。本轮铜显性库存的去化在9月份可能还要延续,但去化的速度较前期料将有所放缓,四季度显性库存或将止降回升。
综上所述,铜价下行的趋势已经建立,9、10月份存在阶段反弹机会,但不会是趋势反转,基本面短期偏强,但中期走弱的可能性仍然较大,市场目前由宏观至微观,提前反映对需求端的深度担忧。沪铜主力合约9月份或宽幅震荡,震荡的根源在于宏观预期与短期现况的背离,建议投资者在宏观利空发酵“盛极”时,轻仓参与逢低做多,底部区间或在(45000,46000)元/吨。套利方面,关注多1810空1812的机会。
温馨提示:请远离场外配资,谨防上当受骗。
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