宏观因素继续主导市场情绪 镍价阶段显僵持-第2页

2、镍市重心上移的长线支持因素在于电解镍的持续去库存，这个支持目前来看依然存在。LME镍库存至24万吨附近，镍板可能仅在5万吨附近国内电解镍近期库存下降，国内期货库存已经降至1.3万吨附近，阶段还出现了库存小反弹，，两市总和去库存的节奏依然明晰。国内保税区库存在6万吨附近，近期进口窗口时有开启，令国内期货库存有所增加，带来琮压力。现货中无锡不锈钢交易所已经引入镍豆交割，但上期所目前在设计中，暂未有明确的镍豆进入交割的说法，但这种可能性令市场挤仓意愿受到遏制。镍价在跌价下探过程钢厂会有可能增加买入。

3、镍铁生产受到环保的较大影响，7月恢复较为缓慢，8月的恢复情况逐渐相对乐观，不过整体情况来看高镍铁的供应依然是偏紧的。只不过，进入9月以后，情况会逐渐有所变化。山东鑫海，作为目前国内最大的高镍铁生产企业，原有高镍铁生产设备中有25台33000KVA矿热炉先进设备，具有每月12万吨上下的高镍铁生产能力。目前在建的是“新厂区”，计划扩产8 台48000KVA的矿热炉，据悉新厂区年产能约共计约6 万金属吨，而折算到每台矿热炉的高镍铁月生产能力应在6250吨上下。市场消息表示，这8 台矿热炉的投产计划将从今年9 月底启动，先投产两台，后期将以每月投产2台的节奏，逐步完成投产。这将会逐步缓解镍铁供应紧张情况。这也意味着，新产能全部投产后，山东鑫海的高镍铁月产量将上升至15万吨以上。

而印尼2018镍铁新增产能约较上年预期增20%左右，2018年印尼产能主要集中在青山集团二期、德龙印尼、新兴铸管、金川集团、振石集团，这些产能释放将会令镍铁供应趋宽松。

4、不锈钢库存下旬有所回落，需求有所改善，结构性产品差异，300系价格坚挺。市场对于金九银十旺季有所期待，但后期仍会面临基建预期兑现，和下游采购意愿释放的具体影响，目前仍处在需求好转与否的博弈期。而且全球贸易摩擦，虽然我国对美出口不锈钢较少，但是现在亚洲地区的不锈钢反倾销出现，则对不锈钢出口会形成影响，那是我国的主导区域。