供需矛盾改善 低库存依旧支撑镍价-第5页

2。 镍生铁价格高位运行后期增产预期较强

本月高镍铁价格维持高位，供应仍偏紧，7-10%高镍铁山东报价 1095 元/镍点，较上月上涨 20 元/镍点。6 月下旬环保“回头看”结束后，山东、内蒙地区企业陆续复产，但开工率仅小幅回升。数据显示，全国7 月镍铁开工率 38.5%，仅高出 6 月 1.33 个百分点，整体开工率不高。8 月下旬开始，新一轮环保督查再次启动，市场对高镍铁复产进度存在一定的担忧。年内供应增量方面，根据SMM 广泛调研，山东鑫海预计将于10 月份之后陆续投产其 8 台 48000KVA 矿热炉，投产节奏或为 2 台/月，中性预计鑫海在年内将投产6 台矿热炉，新增产能 4.5 万金属吨，剩余 2 台炉子将于 2019 年初投产。若乐观预计，则年内8 台炉子全部投产，年底新增产能将达到 6 万金属吨。

本月低镍铁价格中枢亦有上移。1.5%-1.8%低镍铁山东报价 3450 元/吨，较上月上涨 125 元/吨。市场询盘活跃，由于仅山东、辽宁等地有低镍铁货源，市场现货紧张。

国内供应方面，安泰科统计数据显示，2018 年 7 月份我国含镍生铁产量为 3.55 万金属吨，环比增加6%，同比增加 5%，7 月份山东、江苏等大厂产量恢复正常，内蒙古地区产量增加较缓慢，另外阳江当地企业因环保问题产量有所减少。8 月份国内镍铁产量将继续释放，预计产量达到 3.7-3.8 万吨。按照品种分布显示，高镍铁折合镍金属量2.98 万吨，环比上月增加 5%，同比增加 8%，其中 RKEF 工艺产量为2.93 万吨，占高镍铁比例为 98%；低镍铁 0.56 万吨。