8.29今日最新白糖价格行情走势：受增产预期影响郑糖反弹空间有限

白糖：郑糖昨日回调下挫

重要数据：

2018年8月28日，白糖1901合约收盘价5056元/吨，较前一日下跌0.88%，现货方面，国内主产区白砂糖柳州均报价5250元/吨，较前一日下跌15元/吨。国际市场方面，ICE原糖11号主力合约收盘价为10.31美分/磅，较前一交易日下跌0.22美分/磅。郑交所白砂糖仓单数量为30673张，较前一日减少270张，有效预报的数量为2130张。

据ISMA消息，印度政府曾于今年6月宣布向工厂提供4440千万卢比的软贷款，用于增加乙醇产能，并承诺在五年内承担1332千万卢比的利息补助，以帮助现金匮乏的工厂清理甘蔗种植者巨额会费。印度政府食品部一位高级官员昨日表示，政府迄今收到了来自Bajaj Hindustan等糖厂的大约150份提案，根据最近推出的扩建和建立新乙醇产能计划寻求软贷款，表明糖厂已有兴趣建立乙醇产能。

行情分析：随着全球央行行长会议的落幕，美联储定下渐进加息基调，叠加美元兑巴西雷亚尔昨日走高，国际原糖主力合约昨日下挫，同时国内白糖需求季节性减弱效应开始凸显，郑糖开始回落。未来短期内，郑糖已回升至压力位附近，白糖需求季节性减弱效应持续，基本面偏空，短期内谨慎看空郑糖。从长期看来，根据Kingsman预计18/19榨季全球生产量仍将大于消费量，过剩984.6万吨，下年度全球糖市延续熊市格局，我们继续看空白糖基本面，投资者应保持空头思维，长期持有空单。

策略：于前期震荡区间高点附近，持多单者可止盈离场，投资者可建空仓。

风险点：汇率风险、政策风险、贸易战风险

观点： 缺乏指引，郑糖维持震荡

信息分析：

(1)昨日，郑糖主力小幅下跌，成交量小幅下降，持仓量减少 0.56 万手，主力合约全天下跌 0.88%。

(2)昨日，广西各地传统市场的食糖报价依旧维持昨天的报价水平没有太大的改变。仍有部份地区报价上调 10~20 元/吨。贵港持糖中间商卖5240~5280 元/吨，来宾持糖中间商卖 5220~5240 元/吨。柳州糖街批零价购吨位以下卖 5260 元/吨，购吨位以上卖 5250 元/吨。柳州、贵港、来宾、南宁近郊糖厂一级糖卖 5250~5290 元/吨，销量一般。

(3)为切实保护注册商标专用权，加大对走私食糖的打击力度，维护公平竞争的市场环境，贵港市工商局近期在全市范围内开展为期一个月的食糖市场专项检查行动。该局突出重点区域、重点环节，加大对商品流通领域监管力度，对各类食糖市场主体和市场交易行为进行动态监管，及时发现案件线索，重点打击食糖走私和假冒伪劣行为。

逻辑：近期，郑糖小幅反弹，而外盘持续弱势;郑糖仓单持续流出，且近期打击走私力度加强，对郑糖形成支撑。我们认为，短期来看，对国内利空的因素逐渐减少，最大的利空或是外盘原糖;但受增产预期影响，郑糖向上反弹空间也或有限。外盘方面，印度、泰国产量均创新高，对原糖形成压力，全球过剩情况短期难有缓解。我们认为，长期来看，中国进入增产周期，全球糖市维持熊市，郑糖长期偏弱运行。近期，打击走私力度加强，7 月销售数据好转，对郑糖形成支撑，后期糖价能否继续反弹取决于后期食糖消费情况，后期关注 8 月销售数据及新榨季甘蔗收购价格动态。

操作建议： 震荡

风险因素：抛储低于预期导致价格上涨、极端气候导致价格上涨、打击走私力度加强支撑糖价

昨日原糖价格呈现回落态势，而价格波动区间较之前有所抬升，盘面 10 美分附近的支撑作用仍有效。近期影响糖价走势的主要是巴西雷亚尔，主产国货币的贬值，对价格产生拖累作用。时间节点上，糖市处于新旧榨季交替，关注主产国对产量预估的变化。中国市场上消费旺季逐渐进入尾期，消费已不足支撑价格继续回升。在下一个双节来临前，价格需要腾出反弹的空间，价格回落是大概率事件。现货方面，柳州报价 5250 元/吨，下调 15。盘面上，郑糖价格在 4850-5200 区间内波动。操作上，期货：空单等待机会。期权：可持有看涨期权多头。

【重要资讯】

1. 昨日上午盘面合同价格以震荡下跌为主，柳州有中间商站台报价5250元/吨，报价下调10元/吨;仓库报价5230元/吨，报价上调30元/吨。

2. 8月28日仓单继续流出270张至30673张。

【交易策略】

1. 单边：SR1901短期震荡反弹，激进投资者轻仓参与反弹，快进快出。中长期保持空头思路，长线投资者遇阻力位逢高继续布局远月空单。

2. 套利：持有白糖15正套。

3. 期权：卖出看涨期权。

郑糖弱势反弹，建议短线操作

国内盘面：2018年8月28日白糖主力1901合约震荡收跌，开盘5105元/吨，收盘5056元/吨，较前一交易日结算价跌36元/吨或0.71%，成交量55.71万手、持仓量38.55万手。

外盘走势：洲际交易所(ICE)原糖周二震荡收跌，原糖主力10月合约收盘较前一交易日收盘价跌每磅0.22美分或2.09%，报每磅10.31美分。

基本面消息：

1.中国7月份进口糖25万吨，同比增加19万吨，环比减少3万吨。2018年1-7月我国累计进口糖163万吨，同比增加16万吨。2017/18榨季截至7月底我国累计进口糖209万吨，同比增加16万吨。

2.Unica数据显示，8月上半月，巴西中南部糖厂用于榨糖的甘蔗比例为35.17% ，用于生产乙醇的甘蔗比例为64.83%。生产乙醇的甘蔗比例扩大主要是因为收益更高。目前糖价徘徊在十年低位附近。

3.近日国务院常务会议确定促进天然气协调稳定发展的措施和生物燃料乙醇产业总体布局，决定有序扩大车用乙醇汽油推广使用，除黑龙江、吉林、辽宁等11个试点省份外，今年进一步在北京、天津、河北等15个省份推广。

现货方面：8月28日下午盘面全线收跌。不过主产区现货报价维持不变，总体成交一般偏淡，具体情况如下：广西：南宁中间商站台报价5220元/吨;仓库报价5180-5250元/吨，报价不变，成交一般。南宁集团站台暂无报价;厂仓报价5130-5220元/吨，报价不变，成交一般。柳州中间商站台报价5250元/吨;仓库报价5230元/吨，报价不变，成交一般。柳州集团站台报价5230-5250元/吨， 报价不变，成交一般。来宾中间商仓库报价5220元/吨，报价不变，成交一般。钦州中间商仓库报价5210-5300元/吨，报价不变，成交一般。贵港中间商仓库报价5220-5260元/吨，报价不变，成交一般。云南：昆明中间商报价5140-5170元/吨;大理中间商报价5070-5120元/吨;祥云中间商报价5090-5140元/吨，报价不变，成交一般。集团昆明报价5160-5180元/吨，报价不变，成交一般。广东：湛江中间商报价5130-5180元/吨，报价不变，成交一般。新疆：乌鲁木齐中间商报价5250-5350元/吨，报价不变，成交一般。

观点总结：目前国内供应相对宽松、消费不旺及原糖长期低位徘徊等因素对国内糖市形成较大压力，进一步关注消费数据。8月28日SR901震荡收跌0.71%。新榨季全球供应过剩量预期对原糖构成的压力持续存在，洲际交易所(ICE)原糖主力周二震荡收跌2.09%。进一步关注外盘走势及国内消息，目前市场维持震荡格局的可能性较大。操作上，空单可逢低减持，谨慎做多，区间短线操作为主。

近月限仓临近，郑糖远月呈现回落整理

要点

1.原糖：原糖熊市中的反弹走不远，昨晚受雷亚尔再度疲软，引发国际糖冲高回落，中幅下跌，短期10合约运行在10-10.5美分。

2. 国内现货：昨日(8月28日)，主产区现货报价具体情况如下：柳州中间商站台报价5250元/吨(0);南宁中间商站台报价5220元/吨(0);湛江中间商报价5130-5180元/吨(30);昆明中间商报价5140-5170元/吨(0)。

3. 郑糖盘面回顾：昨日(8 月28日)，SR1901合约开盘5105，收跌33点(跌幅0.65%)，报收5056，减仓1588手，持仓为385504手。

4. 海关总署公布的数据显示，中国7月份进口糖25万吨，同比增加19万吨，环比减少3万吨。2018年1-7月我国累计进口糖163万吨，同比增加16万吨。2017/18榨季截至7月底我国累计进口糖209万吨，同比增加16万吨。

5. Unica数据显示，8月上半月糖产量同比下降45.9% 制糖比触及历史低位，巴西中南部地区糖厂进一步降低用于榨糖的甘蔗比例，至该地区的历史最低水平之一。

6. 云南普洱市：坚决打压走私高发势头 开创反走私新局面。

小结：随着809合约8月31日对投机单限仓的临近，809合约的疲软，9-1级差走阔至300以上，资金参与远月反弹做多信心不足，且近期现货市场旺销基本结束，呈现小幅阴跌状态。901短线参考5000-5100的波动区间，操作上建议观望。

巴西雷亚尔走弱 原糖大幅下挫

巴西货币雷亚尔结束反弹，再度走弱，原糖价格承压下行。10月原糖价格下跌0.2美分，跌幅为1.9%。原糖走势较为脆弱，汇率因素影响较大。基本面上，欧洲干燥天气对于甜菜作物不利，相应的白糖期货大幅收涨。这对于原糖起到一定支撑。夜盘郑糖震荡调整，近月合约跌幅较大。但下方10日线一线暂存支撑。操作上建议中线多单持有，有效跌破5030点一线短线多单减持。

ICE原糖期货周二下跌，接近上周触及的数年低位，因巴西雷亚尔恢复跌势。10月原糖期货收低0.2美分或1.9%，报每磅10.31美分，略高于上周触及的10年低位每磅9.91美分。全球供应充足继续向市场施压，但欧盟天气不佳可能收紧白糖供应的忧虑提振价格。主产区现货报价维持不变，总体成交一般偏淡，南宁中间商站台报价5220元/吨，柳州中间商站台报价5250元/吨， 昆明中间商报价5140-5170元/吨，大理中间商报价5070-5120元/吨。在全球和国内均处于增产周期，郑糖仍处于熊市周期中，中长期还是保持空头思路，关注5200元/吨压力。

国际糖市而言，因巴西雷亚尔恢复跌势，ICE 期糖弱势运行为主。国内看，广西、云南现货报价有所下调。利于产区库存的消化，叠加郑糖仓单流出量同步加快，可见现货商接货的意愿有所提升。由于缅甸转口贸易的许可证暂停，导致泰国等地出口量超预期减少，使得国内糖供应量减少。后期双节即将来临，对于白糖需求产生一定的提振。操作上，短期建议郑糖 1901 合约区间交

易为主。