中期逻辑:全球铜精矿供应未来5年刚性增量比较小,而弹性增量主要取决于价格,而精炼产能虽然投放较多,但是受限于铜精矿供应,实际供应增量不足以使得铜价格再度下跌,因此中期铜价格筑底预期明显。
利铜业委员会Cochilco周一称,智利今年上半年铜产量较上年同期增长12.3%至283万吨。国有铜业Codelco今年上半年铜产量为875,300吨,同比增长2.9%,而由必和必拓控股的Escondida上半年铜矿的产量为647,300吨,相当于去年同期的97.4%。
必和必拓已请求政府出面对智利Escondida铜矿罢工一事出面调解。
据SMM了解,Grasberg明年将由地上开采转到地下,产量会受到大幅影响,市场对此早有预期,但因地下开采进度并不可控且价格的走势并不明朗,面临诸多扰动,并未有确切减量,30万吨的减产预期较为悲观,SMM预计2019年Grasberg减产20-30万金属吨。
我们认为,由于自由港在Grasberg的股份被稀释,自由港会寻求其他矿山产量的增加来巩固其在全球的铜供应地位,而在此前和印尼政府就Grasberg铜矿出口的博弈中,自由港体现这种能力,因此实际影响可能要小很多。
综合情况来看,国内铜需求变量更多的集中在配电网领域,美国的贸易战紧逼或进一步的促使中国广大乡村战略的开发,不过影响时间节点有所不同,但当前新增冶炼产能仍未达产,供应的弹性不高,加上罢工的威胁,因此,本轮贸易战对铜影响力量已经不及上轮,一旦稍有缓解,铜价仍然倾向维持反弹结构。但中国新增冶炼产能较为集中,以及印度冶炼厂寻求复产,因此,限制铜价格的反弹强度。不过,矿供应可能跟不上冶炼产能步伐,限制冶炼压力,因此当前至2019年一季度,铜价格走势或比较复杂。
温馨提示:请远离场外配资,谨防上当受骗。
<上一篇 智利罢工难掀波澜 “铜博士”短期难有起色
下一篇> 人民币贬值背景下国内铜价走势如何?
热评话题
相关推荐
- 下游需求难有大幅改善 铜价维持弱势震荡
- 据外媒,MMGLtd周一表示,由于其位于秘鲁安第斯山脉的LasBambas铜矿长期遭受抗议活动,严重扰乱了运营,该公司在产量下降60%后暂停了今年的铜生产目标。
- 铜期货 期货 期铜 铜 0
名称 | 最新价 | 涨跌 | 最高价 |
---|---|---|---|
-- | -- | -- | -- |
-- | -- | -- | -- |
-- | -- | -- | -- |
-- | -- | -- | -- |
-- | -- | -- | -- |
-- | -- | -- | -- |
-- | -- | -- | -- |
-- | -- | -- | -- |