白糖内外价差较大 甘蔗直补价格预计在60元/吨-第2页

总体来看，两次食糖产业保护措施都促使内外价差走高，涨幅均在1000元/吨以上，后期即便回落，价差也高于措施出台前。当前，2650元/吨的价差距离配额外进口许可管理实施前还有650元/吨。

价差收窄面临两重风险

7月16日商务部宣布取消食糖保障关税豁免，对8月1日后进口的配额外食糖统一征收40%保障关税。配额外进口最低关税成本由50%上调到90%，势必刺激国内糖价上移，不利于国内糖价进一步向国际市场靠拢。另外，这样一来，走私糖的利润空间也随之增加。汇率方面，2季度美元兑人民币上涨5.6%，7月上涨3.0%以上。人民币贬值提高了食糖进口（包括走私）成本，抑制了国内糖价的下跌。

取消保障关税豁免、人民币贬值等因素阻碍食糖内外价差的收窄。甘蔗直补政策出台前，食糖内外价差预计在2500元/吨上方波动。单从缩减内外价差这一目标来看，若要令价差重新降至2000元/吨，对应的甘蔗补贴价应在60元/吨。