下游需求无明显亮点 沪铜中线偏弱

现货及期货：上海电解铜现货成交价48660-48800元/吨，对当月合约报平水~升水50元/吨，环比持平。下游按需采购，市场成交仍多为月度的长单交易，周一僵持特征凸显。沪铜主力合约上涨0.88%至49020元/吨，LME3月合约下跌0.39%至6118美元/吨。隔夜沪伦比值8，环比上升0.03。

供应端：海关总署从5月4日开始实施的对进口美国废物原料实施风险预警监管措施，考虑到美国到中国1月左右的船期，6月进口量略有影响。据海关，6月废铜进口量为20万吨，如期环比下降1万吨，折金属量11.5万吨左右，环比小幅下滑。

消息面：

全球最大的Escondida铜矿的薪资谈判即将面临一场最终的摊牌。必和必拓正在准备本周的最后报价，工会则在准备发起一场罢工斗争，目前双方分歧较大，工会态度稍显强硬。必和必拓已于本周早些时候向工会提交最终报价，让工人们在合同到期前的五天时间进行内部投票。如果该提议遭到拒绝，该公司和工会还将举行为期5天的政府斡旋谈判。如果最终还是不能达成协议，罢工将在8月中旬展开。

LuminaCopper旗下智利Caserones铜矿的工会上周四称，与该公司的谈判破裂，将为潜在的罢工铺路，目前双方仍在谈判中，工人们目前还决定继续与公司商讨并期待政府的调停，如果最后没有通过调解达成协议，就会合法罢工。其股东江西铜业与三井矿业公司在一份声明中证实，谈判已经破裂，但表示“双方已就谈判的要点达成了近一半的协议，并愿意对目前的协议做出改进”。该公司表示，将于下周提交最终报价。Lumina铜矿在智利北部阿塔卡马地区拥有Caserones铜、钼项目。Lumina选矿产每日可处理矿石约105000吨、年产铜精矿15万吨、钼精矿3000吨、旗下还包括一个SX-EW工厂年产30,000吨阴极铜。

库存：20日上期所库存较前周减23377吨（-10%）、同比增38545吨（+22.3%）至211319吨，23日上期所仓单环比减4829吨（-4.4%）、同比增47185吨（+81.9%）至104786吨；23日LME库存环比减625吨（-0.2%）、同比减51925吨（-16.9%）至254700吨，23日LME仓单环比减3125吨（-1.4%），同比减7500吨（-3.3%）至222100吨。23日COMEX库存环比持平（+0%），同比增38066吨（+21.4%）至215984吨。

逻辑：废铜供应受限实质影响减弱，冶炼厂新建及扩产产能超100万吨左右，加之今年检修产能偏少，下游需求无明显亮点，中线偏弱。Escondida本月末劳工合同到期，目前双方分歧较大，持续关注事件进展。短期暂观望。