7.24今日玉米价格行情走势：临储拍卖持续推进玉米上行驱动不足

玉米与淀粉：期价出现下跌

期现货跟踪：国内玉米现货价格稳中调整，其中华北地区深加工企业收购价出现回落，其他地区持稳，淀粉现货价格继续强势，部分地区报价上涨20-50元。玉米与淀粉期价出现下跌，各合约均有所减仓。

逻辑分析：对于玉米而言，期价远月继续升水，表明现实与预期博弈仍在继续，后期需要重点关注抛储成交与出库来判断旧作实际供需缺口，并结合新作产量前景来判断下一年度供需格局，在目前期价已经反映市场乐观预期的情况下，特别需要留意现实不及预期的可能性;对于淀粉而言，短期行业库存下滑和华北玉米原料成本上升带动9月期价相对强势，后期重点关注季节性旺季和华北成本支撑两个方面的走向，我们倾向于认为9月淀粉期价存在高估。

策略：建议谨慎投资者观望为宜，激进投资者可以考虑择机入场做空。

风险：国家收抛储政策、环保政策与补贴政策

多空交织 玉米震荡为主

23 日，连盘玉米 1901 合约开盘后重心下移，午后收跌于 1835 元/吨，国内玉米现货价格大多稳定，局部小幅调整。目前国内玉米市场多空交织，短期内维持震荡走势。具体而言，临储玉米依旧以 800 万吨/年的速度推进，截止 7 月 20 日当周临储玉米投放 1.16 亿吨，成交5555.75 万吨，目前仍有大量玉米尚未出库，未来玉米供给充足。目前的利好方面主要是在物流运输方面，由于夏季瓜果蔬菜运输压力，导致物流运力紧张，运费抬升，使得贸易商利润被压缩，造成华北黄淮地区玉米出现阶段性供需偏紧情况，提振玉米价格。饲料养殖需求依旧较为疲软，上周生猪价格先扬后抑，周比略跌。夏季处于猪肉消费淡季，猪肉继续反弹力度受限。养殖户补栏积极性不佳，6 月生猪和能繁母猪存栏存栏继续下降。总体来说，近期国内降雨加之夏季瓜果蔬菜运输旺季，造成运力紧张带动玉米价格上涨，但临储拍卖的持续推进使得玉米上行动力不足，多空交织，短期内玉米震荡为主。

23 日，淀粉 1809 合约震荡下跌，主要是受到玉米的拖累，而国内玉米淀粉现货价格继续上涨。玉米淀粉迎来需求旺季，提货速度有所增加，淀粉库存继续下降，但市场货源依旧相对较为充足，这也是抑制淀粉上涨的主要因素。7、8 月份，华北地区淀粉企业季节性检修，行业开工率较前期 75%下降至 70%一线，供需宽松格局有所缓解。目前淀粉需求转暖，提振淀粉价格。总体来说，目前淀粉市场多空交织，但迎来淀粉需求旺季，供需逐步收紧，企业挺价心态明显，短期淀粉偏强震荡为主，但涨幅有限。

观点 ：替代谷物进口量同比大增，期价震荡偏弱调整

信息分析：

(1) 主力期价震荡走弱。 。7 月23日玉米 C1901合约收于 1835，跌1.24%，成交量增加、持仓量下降。

(2)6 6 月玉米、高粱进口量同比大增。海关数据显示，6 月中国进口高粱45 万吨，同比增加 38.1%;进口玉米 52 万吨，同比增加 34.6%;进口大麦 59 万吨，同比减少 5.6%;进口小麦 31 万吨，同比减少 31.6%。

(3)CBOT 玉米基金净多单继续增加。根据 CFTC 最新报告显示，截至7 月 17 日当周，基金持有的 CBOT 玉米净空持仓 129323 手，(期货+期权)持仓多头为 268103 手，空头持仓 397426 手，当周总持仓 2409890手。

逻辑：上游，政策粮供应持续加压玉米市场整体供应充足。下游，生猪养殖仍处亏损，养殖户补栏积极性差，不利于玉米饲料需求的恢复，深加工方面，行业开机率处于相对高位及产能扩大增加玉米需求。替代品方面，

6 月进口谷物同比大增施压期价。此外，新季玉米进入生长关键期，关注产区天气及玉米虫害发展情况。综上，抛储周期内，陈粮价格或主导玉米期价，受于成本支撑，玉米市场或易涨难跌，长期维持重心上移思路。淀粉预计随玉米震荡运行。

操作建议：暂时观望

风险因素：贸易战解除，利空玉米期价

【重要资讯】

1. 海关总署：中国6月玉米进口52万吨，高粱进口量45万吨，小麦进口31万吨，大麦进口59万吨，猪肉进口9.86万吨。

2. 山东济宁梁山菱花味精华北玉米收购到厂价执行0.945元/斤，净粮，跌0.01元/斤;东北二等粮到货0.935元/斤，稳定。厂家日到货量较大，东北粮为主，库存高位，短期价格根据到货量灵活调整。

3. 7月19日拍卖量400万吨，成交量111万吨，成交均价1541元/吨，成交率27.72%，成交率继续下降。7月26日-27日将继续投放800万吨。

【交易策略】

1. 单边：玉米1809短期区间震荡(1750-1800)，玉米1901短期震荡，中长期重心上移，长线多单继续持有，如回落1800区域逢低可以继续建立长线多单。淀粉1809短期震荡，淀粉1901短期震荡，中长期重心上移，长线多单继续持有，如回落2200附近可以继续建立长线多单。

2. 套利：淀粉玉米价差暂时观望，产业客户关注玉米91和15正套在-100附近的机会。

玉米大幅回调，建议观望为主

国内盘面：周一DCE玉米C1901合约终盘报1835元/吨，下跌24元/吨，跌幅1.29%，持仓量减少12586手至673982手。

外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)美玉米期货涨0.66%

消息面：1、7月20日国家临储玉米交易结果：计划投放3893019吨，实际成交1101553吨，成交率28.29%，最高价1530元/吨，最低价1370元/吨，成交均价1421元/吨。2、7月23日，国际粮船从美湾至中国口岸海运费为42美元/吨;巴西至中国口岸海运费为31美元/吨。

现货方面：锦州港地区新粮主流收购价水分15%以内1720元/吨，平舱价1768-1778元/吨。

总结：现货价格总体持稳，整体以区间波动为主，未来需求预期较好但后市拍卖粮流入市场仍可能造成玉米价格承压，预计短期内玉米价格以稳为主。技术面上，玉米1901合约大幅回调。操作建议：玉米1901合约观望为主。

国内方面，玉米现货价格稳定，河南个别下跌，上周临储玉米共投放789.6万吨，成交221.1万吨，成交率小幅回升至28%，本周26-27日继续投放799万吨，出库压力仍存，早春玉米已有零星上市，月底将集中加入供应，年度供需缺口和成本抬升支撑玉米长线升势，关注后期新陈玉米交替供应和台风带来极端天气的阶段性影响。昨日连玉米早盘急挫，大幅减仓，资金流出，跌破高位整理形态，录得几月来最大单日跌幅，下方在MA40处寻获支撑，MACD死叉，中长线多单可逢低择机建仓。

淀粉方面，现货价格整体稳定，河北局地上涨，深加工利润向好，副产品涨幅有所缩窄，淀粉开机率和库存周比小降，供应端利好消耗，关注需求旺季能否承接续涨动能。盘面表现较玉米抗跌，主力09合约跌落MA5和2280一线，前期多单可止盈等待回落建仓机会。

基本面分析:：昨日东北地区玉米价格上涨20-30元/吨，拍卖成交量下降，贸易商惜售新粮，市场优质粮供应偏紧，加之下游采购需求略有好转，玉米价格受支撑上涨。但目前产区因降雨走货少，随天气好转及贸易商出货意向提升，玉米价格止涨趋稳，涨幅有限。

昨日华北玉米下游厂家主流稳价收购，部分小幅下调。近日华北囤粮部分逢高出货，但东北粮受物流困扰到货不畅，厂家到货有增有减，整体库存仍处于相对高位。东北货源充裕，华北玉米涨势动力不足，主流看稳，局部窄幅波动。

昨日南方内陆部分地区东北玉米到站价格小涨，受产区提振，以及猪价上涨支撑。目前需求疲软的态势未改，但生猪价格上涨对销区市场带来信心。短期南方玉米价格随产区窄幅波动，偏强整理。