全球LLDPE市场供大于求 短期价格上涨艰难-第4页

国内存在两种路线的聚乙烯生产工艺，除去传统原油制聚乙烯外，近年来煤制聚乙烯在我国聚乙烯市场逐渐占有了一定的话语权。

自2017年以来，我国煤炭价格相对稳定，主产区陕西、内蒙古地区价格波动较小，尤其今年以来，国内煤炭价格还出现了一定的下降，使得煤制lldpe成本一直稳定在6500元/吨以下，其利润走势也相对平滑，一直稳定在3000元/吨以上。由于煤制lldpe为可交割品，目前期现套保市场对于煤制lldpe的关注率更高，并利用其价格优势拉低套保成本。

油制lldpe的利润则从去年同期开始一路下滑，截至目前，油制lldpe的利润已经不足1000元/吨，不过仍未触及成本线。从利润角度来看，尽管油制lldpe价格处于历史低位，但仍有走弱的可能。

基本面有差异  lldpe走势弱于PP

2015年以前，国内并不存在大量的煤制及丙烷脱氢等其他路线的PP生产装置，lldpe与PP价格走势基本一致，二者价差也相对稳定。但自2015年以后，国内大量上马了煤制及丙烷脱氢等工艺路线的PP生产装置，我国PP的自给率也从前期的60%左右上升至90%左右，基本实现了自给自足，因此国内企业对于PP的定价话语权相对较强。

目前，我国仍有45%左右的聚乙烯需要进口，尤其在华东、华南沿海地区，进口聚乙烯产品存在着较强的定价权。今年国际聚乙烯市场持续走弱，冲击我国的聚乙烯市场，国内lldpe价格一直受进口压制。而国内PP市场在多年的自我调节之下，已经逐步走出了历史低点，伴随着旺季时段的逐步到来，目前PP市场价格走势明显强于lldpe，并在5月底出现PP价格高于lldpe的情形。