近期，油脂描线均不理想。从上星期统计的数据来看，上周国内棕榈油和豆油双双创出2年多以来新低。导致这一情况的原因有很多，分别是马来西亚棕榈油数据不佳、CBOT大豆大跌以及国储拍卖豆油等多重利空因素。
葵花油：2016/2017年度以来，全球葵花油产量从之前平均1450万吨/年大幅增长到1770万吨/年以上。
国内植物油基本面疲弱不改
国内食用植物油库存居高不下。根据天下粮仓数据，截至6月15日，国内豆油库存136.5万吨，食用棕榈油60.33万吨，华南、华东菜油库存37.1万吨。三大油合计233.93万吨，自2017年2月下旬以来，三大油库存一直维持在200万吨以上。如果算上葵花籽油、花生油、玉米胚芽油等其他油脂，以及国家储备，则库存在300万吨以上。
进口利润不错，推动食用油的期现套利和套保。2017年8月以来，棕榈油进口利润好转，推动国内棕榈油进口量从2017年9月开始出现恢复性增长。国内大豆进口量随着国内蛋白需求增长，以及国内压榨产能的迅速扩张，2013年以来以平均每年10%的增速增加。2018年以来，菜油进口利润和油菜籽的盘面压榨利润也都不错。良好的进口利润和压榨利润，使得产业资金成为天然的油脂空头，持续对盘面构成压力。
在供应充足的情况下，植物油需求低速增长，限制了油脂价格向上的想象空间。目前国内植物油仍然以食用为主，工业用量很少，生物柴油方面没有政策扶持，量非常小。随着近10年来我国人民生活水平的大幅提高，国内人均食用油消费量已经趋于稳定。有关数据显示，2017/2018年度我国食用植物油供应缺口仅8万吨，2018/2019年度供应缺口可能扩大到45万吨。但是，即使这样，国内也需要整整一年才能把植物油的商业库存降到200万吨以下（当前豆油+棕榈油+菜油+葵花油的商业库存在245万吨左右）。
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