端午节临近 三天假期期货需要注意哪些风险？-第5页

农产品假期风险提示及操作建议

白糖

美糖：短期内，巴西政府政策提高雷亚尔，有助于美糖短线企稳反弹，节假日期间重点关注政策面和天气变动。基本面供需方面变动不大，供应充足，前景悲观，短线资金占主导。

郑糖：国内已经全面进入消费季节，产区的库存压力依然偏高，目前现货价格偏低的云南等地区的销售好于广西，广西产区的现货压力短期还需要释放，在现货还需要消化的阶段，空头资金优势更大。假期重点关注产区近日的降雨对甘蔗的影响情况。操作上，短线现货压力还需一小波释放，但已经有所减轻，反套临近温尾声，6月低后情况较为乐观，关注中期9-1正套。

棉花棉纱

USDA6月月报预估中18/19年度棉花全球期末库存再度下调16万吨至1807.6万吨，报告中性偏多。无论增发的100万吨滑准税配额是否包含美棉，在目前18/19年度全球预期供需偏紧的情况下，美棉下一年度需求必定向好，美棉作物评级继续大幅低于去年同期；印度西南季风推进正常；印巴种植进度落后。

前期已消化政策的部分利空，6-9月国际市场棉花供应、滑准税进口利润空间有限，期货市场仓单持续增加，储备棉库存继续减少，长期利多明显，储备新疆棉挂牌量降至新低，成交率下行，下游已进入纺织淡季。特朗普政府定于本周五公布最终的中国进口目标清单，拟进中的投资限制和出口管制也将于6月30日跟进。

策略：短期市场或反应贸易战风险，短期投资者注意及时止盈离场，等待天气和增发滑准税政策的进一步消息，预期逻辑将从高品质棉结构缺口出发过渡至数量缺口，长期可趁回调建远月多单，预计01合约第一支撑位17400一线。