近期动力煤期价持续上行，多头态势明显，但是笔者认为，期价上行并不具备持续性。一方面，春节期间重点煤矿不放假或放短假将增加供应量；另一方面，2月之后需求将出现季节性下滑。随着动力煤1803合约贴水修复接近尾声，期价开始逐步进入筑顶阶段。
周二商品多数下跌，截止下午收盘，橡胶下挫3.01%，乙烯、菜油、沪铝、白银、豆油、沥青、甲醇、动力煤、沪镍、焦炭、郑棉、苹果、丙烯、PVC、PTA、黄金跌逾1%，而豆二上涨1.06%。
近期动力煤期价持续上行，多头态势明显，但是笔者认为，期价上行并不具备持续性。一方面，春节期间重点煤矿不放假或放短假将增加供应量；另一方面，2月之后需求将出现季节性下滑。随着动力煤1803合约贴水修复接近尾声，期价开始逐步进入筑顶阶段。
供应将出现明显增量
2017年动力煤供应较2016年有所恢复，2017年1—12月，全国原煤产量为34.45亿吨，累计同比增加3.2%。从煤炭主要产区来看，2017年1—11月，山西原煤产量为7.8亿吨，累计同比增加4.6%；陕西原煤产量为5.18亿吨，累计同比增加11.9%；内蒙古原煤产量为7.86亿吨，累计同比增加7.9%。
从内蒙古民营煤矿的情况来看，2017年鄂尔多斯公路日度销量维持在120万吨高位，说明无论是国有重点煤矿还是地方煤矿产量增加都很明显。根据后期的规划产能，《鄂尔多斯市煤炭工业发展“十三五”规划》提出，煤炭产量将从2015年的61500万吨增长到2020年的65000万吨。其中，尚未投产的内蒙古汇能煤电所属的长滩煤矿规划产能2000万吨，这将对未来鄂尔多斯地区的动力煤供应带来明显增量。
不过，短期有两个值得注意的事件：一个是华能、大唐、华电、国家电力投资四大发电集团联名向发改委提交《关于当前煤电保供形势严峻的紧急报告》。报告提出，高煤价导致发电集团煤电板块亏损402亿元，亏损面达到60%。目前受岁末年初煤矿安全检查的影响，叠加春节放假、铁路运力等因素，部分电厂的煤炭库存已经低于7天的警戒水平，尤其是北方供暖区域如果不能将库存提高到合理水平，将很难应对雨雪冰冻天气。四大发电集团提出，希望煤炭企业从保民生的角度，在春节期间开足马力生产，保障供应，提高全社会库存水平。
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