短期之内豆粕期价仍有支撑-第2页

豆粕期权可采用卖出宽跨策略

中国8月采购845万吨大豆，比去年同期的767万吨增加10.2%，创下同期历史纪录。但随着油脂消费旺季的到来，国内大豆库存压力将得到释放。截至9月10日，国内油厂豆粕库存由86.29万吨降至82.49万吨。随着南美大豆开始播种，播种期的天气被市场广泛关注，具有一定炒作空间，短期之内豆粕期价仍有支撑。

在美国农业部供需报告的影响下，豆粕期权成交量在9月13日大幅增加，单边总成交量达到2.28万手，持仓量11.05万手。报告公布后，豆粕期权波动加大的预期落地，隐含波动率大幅下行。1月豆粕期权平值合约行权价移动至2700的位置，隐含波动率大幅下行至18.58%。9月USDA月度供需报告公布后，隐含波动率与历史波动率背离的局面或将结束，盘面价格预计将维持小幅波动，建议继续持有卖出宽跨期权头寸。

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