一系列事件利好带动市场做多情绪,十年期国债收益率再度高位回落。
进出口总体平稳通胀短期抬升
海关总署上周五公布的数据显示,8月我国以美元计价出口同比增长5.5%,不及预期,创半年来最低,对发达经济体出口同比下滑。出口下滑的主要原因或许是因为6月以来的人民币大幅升值和去年高基数。8月进口同比增长13.3%,好于预期,表面内需平稳。总体来看,今年进出口数据总体维持较高速度增长,好于去年同期。8月官方制造业回升至51.7%,为年内次高点,说明我国经济总体稳中有升。
国家统计局9月9日发布数据显示, 8月CPI同比上涨1.8%,受猪肉价格底部回升、鸡蛋和鲜菜价格上涨较多影响。8月PPI在连续3个月保持稳定之后,回升至6.3%,主要是受相关大宗商品价格上涨影响。分行业看,黑金、有色冶炼加工价格环比涨幅继续扩大占主要因素。由于基数效应,预计后续PPI同比增速会振荡走弱。综合来看,8月CPI和PPI同比均回升,但相关价格上涨主要是季节性和环保因素影响。供给改善,可需求并未明显好转,预计年内通胀无需担忧。
综上所述,人民币汇率升值,8月外汇储备继续回升,有助于外汇占款改善。海外债市收益率下行,中美利差走阔,绝对值处于历史较高位置,缓解国内债市收益率上行压力。短期债市迎来做多窗口,收益率高位回落。中期来看,季末传统考核压力犹存,金融强监管并未结束。近期公布的经济数据显示中国经济基本面依然稳中向好,总体制约债市收益率下行空间。